Récemment, j'ai encore entendu quelqu'un dire « jeter dans la piscine comme LP pour gagner passivement », cela me fait un peu culpabiliser… La courbe de l'AMM, pour faire simple, c'est vous qui faites des achats à haute vitesse et des ventes à bas prix passivement, dès que le prix bouge, la structure de votre position change, la perte impermanente n'est pas de la magie, c'est un mécanisme codé en dur. Les frais de transaction peuvent-ils la couvrir, tout dépend de la volatilité et du volume, ne vous focalisez pas uniquement sur le taux APY.

Ces deux derniers jours, la congestion sur la chaîne, la mempool qui se remplit, le MEV qui intervient, la « justice » dans l'ordre de traitement, tout cela est aussi critiqué, c'est en fait assez réaliste pour les LP : vous pensez que c'est une transaction naturelle, mais en réalité, c'est souvent quelqu'un qui a calculé à l'avance pour faire une contrepartie avec vous. Quoi qu'il en soit, je ne fais plus de market-making basé sur « le talent », mais sur l'habitude : petite position, calcul du pire scénario, revue régulière de la volatilité du pool, gagner, c'est de la chance, perdre, je sais aussi où je me suis planté. C'est tout pour l'instant.