Les investisseurs professionnels ont vendu net 52 000 BTC équivalent en ETF spot au premier trimestre, mais les banques et les investisseurs à long terme ont au contraire augmenté leurs positions.

Ce n’est pas simplement une “fuite des institutions”. Les hedge funds se retirent, les banques entrent — la divergence dans la structure des positions est plus intéressante que le prix lui-même.
La logique derrière : les hedge funds font du trading de base, ils clôturent leurs positions lorsque le marché baisse ; les banques et les fonds de pension regardent le cycle d’allocation, autour de 60 000 dollars est plutôt une fenêtre d’augmentation.
Le risque est : si la situation macroéconomique continue de se détériorer, les banques pourraient aussi couper leurs pertes. La zone de support actuelle est la ligne de coût des mineurs à 60 000, mais si elle est perdue, la divergence de structure pourrait se transformer en une vente généralisée.
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