Ces deux jours, en voyant tout le monde discuter du taux de financement, ça a presque dégénéré en dispute : faut-il une inversion ou continuer à faire gonfler la bulle ? Moi, je fixais plutôt l'autre côté, celui du « RWA en chaîne » en restant perdu… En gros, beaucoup de liquidités semblent être comme une lumière projetée, le marché paraît animé, mais dès qu’on arrive à la page des clauses de rachat, tout devient silencieux : T+ combien, qui peut racheter, que faire si on ne peut pas racheter, tous ces détails sont écrits avec beaucoup de retenue.

Après avoir abaissé mes attentes, je me suis senti plus détendu : tant que c’est un « certificat négociable », pas de « cash en chaîne ». Je continuerai à suivre les transferts importants, mais maintenant je préfère voir s’il y a vraiment des actions de rachat après l’entrée ou la sortie, sinon, aussi chaud que soit le marché, c’est comme regarder un spectacle, on ne saura où est la sortie qu’à la fin. On en reste là.