Ces derniers jours, quelqu’un a encore pris l’habitude de conclure en traçant des lignes comme « l’augmentation de l’offre de stablecoins = une montée du marché » ou « l’ETF arrive = il faut monter »… En réalité, la corrélation est assez facile à voir, mais la causalité est la plus difficile.

L’augmentation des stablecoins peut être une réserve de sécurité, ou simplement le fait que tout le monde déplace des fonds, fait du market making, change de chaîne, ou même que la gestion des risques a d’abord décomposé le levier pour le mettre en pause temporairement, ce n’est pas aussi passionné que vous le pensez.

Dans le groupe, dès qu’on partage des rumeurs sur la régulation, l’audit des réserves, ou le décalage de l’ancrage, l’émotion fluctue immédiatement, je regarde plutôt « qui est pressé ».
Ma propre habitude est : d’abord supposer si on peut survivre dans le pire des cas, si oui, alors on parle d’opportunités ; l’ETF et les fonds hors marché, je les considère comme des indicateurs de tendance, pas comme une bouée de sauvetage.
À long terme, sans compter sur le talent inné, je m’appuie sur le fait de décomposer le levier un peu plus à chaque fluctuation.