Je viens de voir quelqu’un dire que « l’offre de stablecoins a encore augmenté » et le comparer directement à « l’afflux de fonds hors bourse dans les ETF pour faire monter le marché », ça m’a un peu fait rire mais je ne pouvais pas… La corrélation ne doit pas être confondue avec la causalité.

Une augmentation des stablecoins pourrait simplement signifier que les échanges émettent plus de tokens pour reconstituer leurs stocks, faire tourner leur capital de marché, ou même que tout le monde préfère se réfugier dedans pour éviter la volatilité, ce qui ne signifie pas forcément une nouvelle demande d’achat.
En gros, il faut voir où ils vont : restent-ils en ordre sur la plateforme, ou entrent-ils dans des pools de prêt / LP sur la chaîne, ou retournent-ils dans des canaux fiat.
Au passage, j’ai encore vu aujourd’hui des particuliers critiquer les revenus des validateurs + la collecte MEV, la redistribution et le tri des transactions qui ne sont pas justes, l’argent qui circule sur la chaîne, c’est assez transparent, ne vous focalisez pas uniquement sur une courbe d’offre pour imaginer une histoire.