Bitcoin chute de 17 % en 3 jours, liquidation de 1 milliard de dollars pour les longs, mais le taux de financement reste positif — ce n’est pas une vente panique typique.

Données de Coinglass montrent que le taux de financement BTC et ETH sur les plateformes principales ne sont pas passés en négatif, ce qui signifie que les longs avec effet de levier n’ont pas capitulé en masse.
Cela contraste avec le sentiment pessimiste lors du creux de février : à l’époque, le prix était similaire, mais le taux de financement était profondément négatif.
Le marché considère cette baisse comme une « correction » plutôt qu’un « effondrement », soutenue par un transfert structurel des fonds : l’IA et les IPO drainent la liquidité, plutôt qu’un effondrement interne des cryptos.
Abraxas Capital a réduit sa position de 2469 BTC, mais 7Siblings a emprunté 10 millions de USDT pour acheter ETH en bas de marché, la dynamique des baleines se divise.
Le risque est que si le taux de financement reste positif et que le prix continue de baisser, cela pourrait accumuler davantage de risques de liquidation avec effet de levier.
Le prix des mineurs éteints est déjà visible, le stablecoin apxUSD s’est délié de 0,94 dollar, la pression de liquidation sur l’effet de levier on-chain n’est pas encore dissipée.
Ce n’est pas simplement une « opportunité d’achat » ou une « sortie de sommet », mais un état intermédiaire de rééquilibrage des fonds.
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