$BTC Analyse de la pression lors de la semaine de livraison | 4 juin

BTC spot à 64 180 en ligne de résistance, baisse de 3,55% en 24h. Bas à 63 966 / Haut à 67 400 dans la journée, amplitude de 5,3%. Funding perpétuel à -0,00067%, sentiment de vente à découvert dominant.
Vendredi (6/5) contrat de la semaine (BTC-5JUN26)
• OI 29 700 contrats, référence de règlement à 67 100
• Index actuel 64 228, dépréciation de 4,3%
• Les contrats arrivant à échéance aujourd’hui ont un volume faible, l’attention portée au rythme de transfert
Order book : bid 64 177,5×1660 vs ask 64 182,5×500, écart de prix seulement 5 dollars. Ordres d’achat concentrés entre 63k-64k, pression de vente entre 64,18-64,24.
Structure IV :
• ATM de la semaine 59-63% (seulement 40% pour l’échéance éloignée)
• Explosion des puts de fin de vie : IV du put 70000-P atteignant 70,21%, demande de couverture très forte
Jugement central :
1. Après avoir cassé 64k, la reprise est faible, frais négatifs perpétuels + IV élevé indiquent une pression de vente toujours forte
2. La semaine de livraison comporte un risque élevé de gamma double vente, les vendeurs de puts de fin de vie sont très défavorables
3. La décote a déjà intégré un sentiment pessimiste, si le prix se stabilise au-dessus de 64k, l’IV des calls de la semaine pourrait se replier
Stratégies de référence :
• Optimiste : attendre la confirmation à 65k, vendre un spread call 66/68k (pour capter le repli de IV)
• Pessimiste : les puts sont déjà chers, conseiller un Bear Put Spread pour contrôler les coûts
• Neutre : direction incertaine, observer avec une petite position ou rester à plat jusqu’à la livraison
Semaine de livraison + tendance baissière, forte exposition gamma/vega, sans signal clair, évitez de forcer. Le risque avant tout !