Le graphique des prix du Bitcoin reproduit presque parfaitement la trajectoire du début du marché baissier de 2022.

Ce n'est pas une simple coïncidence d'analyse technique.
Le maintien des niveaux de support clés que les traders alertaient a été brisé, derrière cela se cache un changement structurel dans le flux de capitaux : la voie de l'IA et les IPO drainent la liquidité du marché crypto.
L'ETF Bitcoin a enregistré une sortie de 3,4 milliards de dollars en une semaine, tandis que, sur la même période, l'ETF du secteur technologique américain a enregistré une entrée nette de 27 milliards de dollars — la divergence de capitaux atteint un niveau extrême historique.
Dans le scénario de 2022, le marché crypto a accéléré sa baisse sous l'effet d'une contraction macroéconomique et de l'effondrement de Terra.
Aujourd'hui, l'environnement macroéconomique est différent, mais la force du déversement de capitaux n'a rien perdu de son intensité.
La rentabilité certaine apportée par la narration autour de l'IA attire des capitaux à risque qui appartenaient initialement au secteur crypto.
Le risque est que, si le niveau de support est confirmé comme brisé, le marché pourrait reproduire la liquidation en chaîne de 2022.
Les positions sur les contrats à terme en Bitcoin, bien qu'atteignant des sommets historiques, présentent une divergence entre la direction de l'effet de levier et le prix au comptant, et si les acheteurs sont contraints de liquider leurs positions, la chute pourrait s'amplifier d'elle-même.
L'histoire ne se répétera pas simplement, mais parier que « cette fois, ce sera différent » nécessite des raisons plus solides.
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