Bitcoin a chuté en dessous de 66 000 dollars, mais l'analyse de Charles Schwab indique que ce n'est pas Saylor qui vend des pièces qui entraîne la chute, mais plutôt le recul du trading de momentum — les fonds migrent des cryptomonnaies vers l'IA, les IPO et autres secteurs.

Ce n'est pas une panique, mais une redistribution structurelle des fonds. Les ETF technologiques américains ont attiré 15 milliards de dollars d'argent frais en avril-mai, tandis que d'autres secteurs ont vu des flux sortants de 4 milliards de dollars, une divergence extrême qui dure depuis plusieurs mois. Les actifs cryptographiques sont drainés dans un contexte de contraction de la liquidité, et non en raison d'une crise de confiance.
Ce qu'il faut surveiller, c'est que cette rotation pourrait s'auto-renforcer. La narration autour de l'IA attire des fonds additionnels, tandis que le manque de nouvelles histoires de même envergure pour la cryptographie rend difficile une inversion à court terme. Mais Dalio avertit que la bulle de l'IA finira par éclater, et si des facteurs déclencheurs apparaissent, les fonds pourraient revenir vers la cryptographie.
Le marché actuel évalue deux réalités parallèles : la prime de certitude de l'IA et la décote de liquidité des cryptomonnaies.
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