Récemment, j'ai encore vu beaucoup de discussions sur les LST / la re-staking, pour faire simple, les rendements ne sont pas si mystérieux : une partie concerne la marge de sécurité donnée par le staking sous-jacent, l'autre partie ressemble davantage à une prime obtenue en « emballant » la même confiance pour la vendre à plus de systèmes. L'argent ne tombe pas du ciel, soit quelqu'un paie des frais de sécurité / des incitations, soit tout le monde joue à la loterie en espérant que quelqu'un reprendra le relais et paiera la suite.

Le risque est aussi assez direct : ajouter une couche de packaging signifie une couche supplémentaire de points de défaillance, les contrats, oracles, liquidations, liquidité peuvent tous vous bloquer ; en ce qui concerne la re-staking, cela ressemble à une amplification du risque de queue, qui semble stable en temps normal, mais quand on se retrouve face à des pénalités / une corrélation qui explose, le mental peut craquer. Ce que je crains le plus, ce n'est pas la perte elle-même, mais de perdre et de continuer à prétendre que « ça devrait aller ».

Ces deux derniers jours, avant la mise à jour de cette chaîne principale populaire, il y a eu des spéculations sur le fait que le projet allait ou non migrer, et plus on approche de ces moments, plus les fonds en chaîne se déplacent, et les petites perturbations comme le décalage entre la valeur des LST et leur rachat / délai de rachat ont tendance à s’amplifier… Quoi qu'il en soit, je vais d’abord éviter d’utiliser des leviers élevés, je préfère rester un peu plus prudent. Pour l’instant, je vais relire les clauses de pénalité et la file d’attente de sortie de quelques protocoles de re-staking.