En réalité, tout le monde comprend que la chose la plus susceptible de faire perdre la tête lors du staking ou du partage de sécurité n'est pas la technologie, mais l'imagination selon laquelle « les rendements peuvent encore être empilés ». Hier, j'ai même utilisé un tableau pour décomposer les sources de récompenses de plusieurs protocoles, et j'ai découvert que beaucoup de ce qu'on appelle empilement, en réalité, consiste à renommer un même risque : fluctuation du prix de l'actif sous-jacent + confiscation/retard de sortie + décote de liquidité sur le marché secondaire, tout cela regroupé dans un petit chiffre annuel. De leur côté, les médias aiment expliquer les hausses et baisses en liant étroitement le flux de capitaux ETF et la tolérance au risque du marché américain, mais je reste prudent — un changement macroéconomique ne produit pas un rendement, mais une illusion qui se brise d'abord. Quoi qu'il en soit, je ne pose plus que deux questions : qui paiera en cas de problème ? Combien de temps faut-il pour sortir ? Je ne m'engage que lorsque j'ai compris.