Ces derniers jours, je me suis encore attaqué à la courbe AMM, et plus je regarde, plus je pense que faire du marché n’est vraiment pas juste rester allongé à encaisser des frais. En gros, tu mets deux types de tokens dans la piscine, et dès que le prix fluctue, la courbe te force à « vendre haut, acheter bas » pour maintenir le ratio, et au final, tu peux récupérer plus de tokens faibles et moins de tokens forts, l’impression que ton positionnement est toujours là, mais en réalité, comparé à ne rien faire, tu as déjà perdu une partie. C’est ça la perte impermanente, le nom est doux mais la méthode est assez brutale… Et en plus, la possibilité que les frais couvrent la perte dépend de la volatilité et du volume de transactions. Lorsqu’on rencontre ce genre de marché qui fluctue instantanément, l’état d’esprit peut vraiment exploser. Récemment, avec les ponts cross-chain qui se font pirater, ou les erreurs de oracles, tout le monde crie « attendre la confirmation », je peux aussi comprendre. Une fois que les données sur la chaîne sont mal alimentées, la courbe AMM est très honnête, elle accepte tout tel quel. Faut pas rêver.