Ces derniers jours, j'ai encore vu une multitude de "revenus composés" liés au sur-encagement et à la sécurité partagée, en gros ce que je crains le plus n'est pas le risque de cumul, mais l'illusion de cumul… En backtest, la courbe semble très belle, mais souvent ce n'est qu'une simple substitution du même risque de queue par une autre, qui continue à s'amplifier. Surtout quand tu découvres que la sécurité sous-jacente repose en fait sur le même groupe de collatéraux, si un maillon lâche, cela peut entraîner une réaction en chaîne, et les gains ne sont même pas encore réalisés que la liquidation ou la confiscation éducative intervient déjà.

Au passage, en regardant le taux de financement, c'est encore extrême, dans le groupe, certains discutent de la possibilité d'une inversion ou de continuer à gonfler la bulle. Moi, je préfère considérer ces moments comme une "archive de test de résistance" : avec des taux élevés + un levier élevé, dès que l'émotion monte, ce qui se révèle en premier, ce sont souvent ces structures les plus surchargées. De toute façon, je considère ma position comme étant prête à tout moment à revenir à zéro, l'important c'est de pouvoir dormir tranquille.