Fondateur de Citron Research reconnu coupable de complot de manipulation du marché

Le fondateur de Citron Research, Andrew Left, a été reconnu coupable de fraude boursière pour avoir manipulé des actions en trading à l’opposé de ses appels publics.

Andrew Left, le fondateur de Citron Research, a été reconnu coupable de fraude boursière. Un jury fédéral à Los Angeles a condamné le analyste en actions âgé de 55 ans pour 13 chefs d’accusation.

Les accusations découlent d’un stratagème de plusieurs années visant à manipuler les prix des actions.

Left a utilisé sa plateforme médiatique pour tromper les investisseurs tout en négociant secrètement contre ses propres recommandations. Il a gagné au moins 21 millions de dollars de profits illicites grâce à ce stratagème.

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Comment Left a utilisé Citron Research pour manipuler les marchés

Left gérait Citron Research comme une plateforme de commentaires d’investissement en ligne. Il publiait des recommandations d’actions via un site web et un compte X, anciennement Twitter.

Ses commentaires incluaient fréquemment des prix cibles et des positions de trading implicites. Les investisseurs faisaient confiance à ces positions et déplaçaient leur argent en conséquence.

Dans l’ombre, Left faisait le contraire. Avant de publier une recommandation, il construisait des positions longues ou courtes dans l’action cible.

Il publiait ensuite des commentaires avec des titres sensationnalistes conçus pour faire bouger rapidement le prix des actions. Une fois les prix déplacés, il clôturait ses positions pour réaliser des profits rapides. Les prix cibles qu’il rendait publics avaient peu à voir avec le moment où il vendait réellement.

Left utilisait souvent des contrats d’options à court terme qui expiraient le jour même de la publication du commentaire. Cela lui permettait de maximiser ses gains grâce aux fluctuations de prix brèves et violentes que ses publications déclenchaient.

Selon le bureau du procureur américain pour le district central de Californie, Left a structuré ces opérations à plusieurs reprises entre mars 2018 et octobre 2023.

Le fondateur de Citron Research reconnu coupable de comploter pour manipuler le marché boursier via des campagnes médiatiques https://t.co/D0gC0hjeUP

— Procureur américain de L.A. (@USAO_LosAngeles) 2 juin 2026

Il a également dissimulé des relations financières avec des fonds spéculatifs. Left aurait menti aux forces de l’ordre, affirmant que Citron n’avait jamais reçu de compensation ni coordonné ses actions avec un fonds spéculatif avant de publier ses commentaires. Les preuves au procès suggéraient le contraire.

L’affaire Nvidia qui illustre le stratagème

Un exemple précis a été mis en évidence lors du procès de 15 jours.

En novembre 2018, Left a envoyé un message à un gestionnaire de portefeuille au sujet de Nvidia. Il a écrit qu’ils pouvaient “détruire” le récit autour de l’action et a suggéré de rassembler des notes d’analystes pour soutenir un cas haussier. Ce matin-là, Left a pris des positions financières sur Nvidia, y compris des options d’achat à court terme.

Il a ensuite publié sur le compte Twitter de Citron, qualifiant Nvidia d’achat favorable. Il a fixé un prix cible public de 165 $, alors que l’action se négociait autour de 143 $.

Les grands médias ont repris le tweet. L’action a fortement augmenté, atteignant la fourchette de 150 à 151 dollars.

Moins de deux heures après la publication, Left a vendu toutes ses positions Nvidia avant le tweet. Il a réalisé au moins 960 000 dollars sur cette seule opération.

L’action a clôturé à un sommet de 154 dollars ce jour-là, avant de redescendre à 144 dollars le lendemain. Son objectif public de 165 dollars n’a jamais été atteint, pas plus que son point de sortie réel.

Verdict, condamnation et ce que la condamnation implique

Le jury a reconnu Left coupable d’un chef d’accusation de stratagème de fraude boursière et de 12 chefs d’accusation individuels de fraude en valeurs mobilières. Il l’a acquitté de quatre autres chefs liés à des opérations dans quatre autres sociétés. La juge fédérale Virginia A. Phillips a fixé une audience de condamnation au 31 août.

Left risque jusqu’à 25 ans de prison pour le chef d’accusation principal. Chaque chef de fraude en valeurs mobilières peut entraîner une peine maximale de 20 ans. Le premier assistant du procureur américain, Bill Essayli, a précisé après le verdict que la condamnation ne concernait pas la pratique de la vente à découvert.

Selon Essayli, Left a été condamné pour avoir fait des déclarations publiques trompeuses afin de faire monter le prix des actions pour un gain personnel, et non pour un trading basé sur une recherche légitime.

Le FBI et le Service d’inspection postale des États-Unis ont dirigé l’enquête. Le groupe d’assistance à la poursuite pénale de FINRA a également apporté un soutien substantiel.

Les procureurs des sections des grandes fraudes, de la criminalité organisée transnationale et de la division de la criminalité du département de la Justice ont géré conjointement l’affaire.