Quand le Nasdaq va-t-il vraiment s'effondrer ?

Les deux premières lignes expliquent la logique sous-jacente de la hausse continue du Nasdaq :
Les bénéfices augmentent + les trois moteurs perpétuels (401k, rachats, fonds mondiaux) soutiennent la hausse.
Mais le marché boursier américain ne monte pas indéfiniment sans jamais redescendre.
Au cours des 50 dernières années, il y a eu 7 chutes supérieures à 20 %.
Donc, la question clé est : comment distinguer un nouveau sommet normal d’un vrai signal de vente ?
Premier signal : la croissance des bénéfices des entreprises devient négative.
La hausse du marché américain repose sur la croissance des profits.
Si un trimestre, la croissance globale des bénéfices du S&P 500 passe de positive à négative — pas une simple ralentissement, mais une véritable décroissance — il faut être prudent.
Avant la crise financière de 2008, la croissance des bénéfices du S&P est passée de +15 % à -30 %.
En 2020, avec la pandémie, la croissance trimestrielle des bénéfices a chuté directement à -35 %.
Avant chaque grande chute, les bénéfices ont toujours commencé à dégringoler.
Deuxième signal : la Fed devient soudainement hawkish.
Le taux d’intérêt est la gravité du marché boursier.
Plus le taux est élevé, plus l’attractivité des actions diminue (car on peut simplement gagner des intérêts en déposant de l’argent à la banque).
En 2022, le marché a chuté de 25 % parce que la Fed a porté les taux de 0 à 5 % en un an.
Troisième signal : des personnes qui ne font jamais de trading commencent à recommander des actions.
C’est le signal le plus simple mais aussi le plus précis.
En 1999, au sommet de la bulle Internet, un chauffeur de taxi recommandait des actions .com.
En 2021, au sommet de la bulle GME, un coiffeur parlait d’options.
À chaque période de folie du marché, une caractéristique revient : des personnes qui ne comprennent rien à l’investissement pensent qu’elles sont des génies.
Pour finir, revenons à ceux qui crient constamment à la "bulle".
De 2015 à aujourd’hui, le S&P est passé de 2000 à 7500 points.
Pendant ces dix années, chaque année, quelqu’un a crié à la bulle, et chaque année, le marché a encore monté.
Ce n’est pas qu’il ne peut pas baisser, c’est que le cadre de jugement "c’est trop haut, je ne vais pas acheter" n’a jamais été correct.
Car votre jugement se base sur le prix, mais le prix en soi n’est ni "haut" ni "bas" — il est seulement cher ou bon marché par rapport aux bénéfices.
Tant que les bénéfices continuent de croître, ce que vous considérez aujourd’hui comme un "nouveau sommet historique" sera demain une "zone de support".
En 2015, quand le S&P était à 2000 points, ceux qui pensaient que c’était trop haut, que ressentent-ils aujourd’hui ?
En 2026, avec un S&P à 7500 points, vous penserez que c’est trop haut.
Mais trois ans plus tard, en regardant à nouveau 7500, vous aurez probablement le même sentiment.