Récemment, le groupe a recommencé à parler de la mise en gage et de la sécurité partagée, en gros, c’est « la sécurité peut aussi être payée en plusieurs fois, en profitant d’une couche supplémentaire ». Les rendements qui s’empilent donnent l’impression d’être très attrayants, mais ne prends pas ces chiffres pour une amulette : ce que tu mets en gage, ce n’est pas le rendement, c’est une série d’hypothèses, et si un maillon lâche, tout peut s’effondrer. Surtout maintenant, avec certains endroits qui resserrent ou assouplissent la fiscalité / la conformité, les attentes sur les entrées et sorties de fonds changent, et l’émotion devient comme un interrupteur : quand c’est chaud, tout le monde ose empiler, quand c’est froid, même le capital de base semble brûlant. Quoi qu’il en soit, j’ai toujours cette vieille habitude, d’abord regarder la concentration des positions et qui contrôle le marché, si je ne comprends pas, je regarde simplement le spectacle… Ne sois pas un pigeon, vraiment.