Ces derniers jours, j'ai encore vu des gens faire un lien direct entre « l'augmentation de l'offre de stablecoins = une montée imminente du marché », ce qui est un peu exagéré. La hausse ou la baisse des stablecoins est souvent simplement une question de déplacement de fonds entre l'extérieur et l'intérieur du marché, ou de changements dans la demande de market making ou de règlement, ce qui ne correspond pas forcément à une tendance précise. Les ETF aussi, un flux net positif ne signifie pas que la chaîne va immédiatement s'animer, beaucoup d'argent ne prévoit pas de passer sur la chaîne, c'est plutôt une branche de la liquidité macroéconomique. Quoi qu'il en soit, je préfère regarder les flux entrants et sortants des exchanges et le niveau de risque global en même temps, sans confondre corrélation et causalité. Au passage, cette vague de bruit autour des royalties NFT est en fait une lutte entre la liquidité et la question de savoir si « les créateurs doivent être continuellement récompensés », ce qui revient à la même chose que de savoir si les fonds sont prêts à circuler en secondaire… C'est tout pour l'instant.