Bitcoin chute sous 66 000 dollars, 1,7 milliard de dollars de liquidation en 24 heures, avec 1,5 milliard en positions longues. Mais ce qui vaut le plus l'attention n'est pas la chute elle-même, mais la division des signaux sur la chaîne : les adresses détenant entre 10 et 10 000 BTC ont réduit leur détention de 24 600 BTC en une semaine, tandis que les petits investisseurs achètent à la baisse. Par ailleurs, après 23 victoires consécutives, l'argent intelligent a ouvert ce matin une position short sur BTC 20 fois supérieure, avec une perte flottante de 870 000 dollars, prix de liquidation à 70 084 dollars.

Ce n'est pas un simple jeu de forces acheteuses et vendeuses. Les baleines réduisent leurs positions, l'argent intelligent contre la tendance ouvre des positions short, et le plus grand hedge long sur ETH a ajouté 5,7 millions de marge pour éviter la liquidation — trois signaux pointent vers une même structure : le levier est en train d'être comprimé, mais la direction n'est pas unifiée.
Bitwise dit que la cryptographie est devenue une « mise inverse », l'IA siphonne les fonds. Le Nikkei atteint de nouveaux sommets, le marché américain aussi, mais le Bitcoin redescend à 66 000 dollars. Les fonds se redistribuent, plutôt que de disparaître.
Le risque est que si l'argent intelligent en position short est liquidé en masse, cela pourrait déclencher une nouvelle vague de short squeeze ; mais si le BTC chute sous 66 000 dollars, la chaîne de liquidation s'accélérera. Le marché actuel ressemble à une corde tendue, dont la direction dépend de celui qui lâchera en premier.
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