Ce soir, encore quelqu’un a parlé de « léger décollement » des stablecoins, en disant que souvent ce n’est pas que les réserves ont vraiment disparu, c’est que tout le monde commence à douter, puis à précipiter la sortie. La transparence, c’est assez cruel : personne ne regarde ton rapport habituellement, mais dès que l’humeur du marché devient tendue, même si tes réserves sont bonnes, une mise à jour d’information lente peut être perçue comme « suspecte », la panique de retrait va plus vite que la confirmation sur la chaîne.

Au contraire, ce qui m’importe davantage maintenant, c’est : sur quoi tu t’appuies pour supporter le pic de rachats, est-ce que les actifs en liquidités sont suffisants, les canaux sont-ils fluides, ne pas avoir une multitude de « attendre quelques jours pour que ça arrive ». Récemment, la critique selon laquelle la mise en gage / partage de sécurité est une « chaîne de profits » ressemble aussi beaucoup à ça, habituellement ça paraît très bien organisé, mais face à un test de résistance, tout le monde veut d’abord retirer la couche à l’entrée… Je ne cherche plus la polémique, seul un schéma que je peux comprendre d’un seul coup peut me faire dormir tranquille. On en reste là, on verra demain s’il se remet en ordre tout seul.