Ces derniers jours, dans le groupe, on partage à nouveau des captures d'écran du genre « une certaine stablecoin va se désancrer » ou « il y a des problèmes avec l'audit des réserves », et dès que l'émotion monte, il est très facile de confondre l'offre de stablecoins, les flux nets des ETF, et les fonds hors chaîne en une seule chaîne causale. En clair, la corrélation ≠ causalité : une augmentation de l'offre peut être due à la création de monnaie pour une utilisation future, ou simplement à un changement de canal ; plus d'ETF signifie que les voies réglementaires sont ouvertes, mais cela ne veut pas dire qu'on achète et vend immédiatement sur la chaîne. Après avoir fait de l'AMM pendant longtemps, je sais que beaucoup de choses qui « ressemblent beaucoup » ne sont en réalité que pilotées par un grand environnement en même temps. De toute façon, ma méthode est : d'abord regarder le rythme de rachat / création et les flux entrants et sortants sur la chaîne, puis observer la profondeur et la variation du slippage, ne pas se laisser emporter par quelques graphiques. Le risque est toujours là, prendre son temps permet d'être plus stable.