Le signal de creux le plus ancien de Bitcoin est de retour sous le feu des projecteurs : la crainte de capitulation s'intensifie

Bitcoin a perdu le niveau de 69 000 $ alors que la pression de vente et l’incertitude du marché se combinent pour tester la résilience d’un marché qui a maintenant rendu une partie importante de sa reprise depuis les creux du cycle. La cassure est inconfortable — et l’analyste MorenoDV a identifié un signal dans les données d’offre qui place le moment actuel dans un contexte structurel à long terme s’étendant sur une décennie de cycles du marché Bitcoin.

L’Offre en Perte de Bitcoin se situe actuellement à 40,6 % — ce qui signifie que plus de quatre unités sur dix de la valeur en circulation de Bitcoin sont détenues par des participants dont la base de coût est supérieure au prix actuel. La métrique mesure la part de l’offre en circulation qui est sous l’eau à tout moment donné, et sa lecture actuelle reflète la douleur que la correction depuis les sommets du cycle a distribuée à l’ensemble des détenteurs.

Mais le pourcentage brut n’est pas l’élément le plus important de ce que révèle l’analyse de MorenoDV. La véritable histoire est le modèle à long terme derrière les pics de cette métrique — une observation structurelle qui nécessite d’examiner toute l’histoire des creux majeurs du cycle Bitcoin plutôt que toute lecture isolée.

Depuis 2015, chaque creux majeur du cycle Bitcoin s’est produit lorsque l’Offre en Perte a poussé dans la bande supérieure d’une ligne de tendance descendante. Et, de manière cruciale, chaque creux de cycle successif a nécessité un pourcentage inférieur d’offre en perte que le précédent — un modèle de douleur décroissante aux creux successifs qui décrit comment la structure du marché Bitcoin a évolué à mesure que l’actif a mûri et que sa base de détenteurs s’est approfondie.

Chaque creux de cycle nécessitait moins de douleur que le précédent

L’analyse de MorenoDV trace le seuil de perte descendante à travers toute l’histoire moderne du marché Bitcoin pour révéler l’évolution structurelle qui rend la lecture actuelle de 40,6 % plus significative que le simple chiffre brut.

Les premiers cycles Bitcoin nécessitaient une douleur extrême pour former de véritables creux — plus de 60 % de l’offre en circulation sous l’eau avant que la capitulation ne crée les conditions de la reprise. Les creux de cycle de 2018 à 2019 et de 2020 à 2022 se sont formés avec des seuils de perte progressivement plus faibles à mesure que la base de détenteurs mûrissait et que la conviction s’approfondissait. La même tendance structurelle se trouve maintenant plus proche de la zone des 40 %, reflétant un marché où les ETF, les institutions, les détenteurs à long terme et les participants à forte conviction ont remplacé les mains faibles qui devaient auparavant être complètement épuisées avant que des creux ne puissent se former.

La lecture actuelle de 40,6 % place Bitcoin dans une zone de stress significative sans encore atteindre la zone d’opportunité maximale historique. Une poursuite de la faiblesse ou une consolidation prolongée qui pousse l’Offre en Perte à un nouveau test de la ligne de tendance descendante placerait le marché dans une région qui a marqué à plusieurs reprises des fenêtres d’accumulation importantes sur une décennie de cycles.

Le mécanisme psychologique derrière le signal lui confère sa pertinence prospective. La hausse de l’offre en perte déplace les marchés de l’optimisme au doute, puis du doute à la patience forcée — la séquence qui épuise les vendeurs réactifs et crée les conditions où le capital à long terme commence à absorber l’offre à grande échelle.

Les creux ne se forment pas immédiatement lorsque cette zone est atteinte. La préévidence historique inclut la volatilité, les fausses cassures et l’épuisement émotionnel avant que la reprise ne commence. Mais d’un point de vue risque-récompense, un nouveau test de cette structure décennale représente l’un des signaux les plus importants que Bitcoin puisse générer — et l’analyse de MorenoDV suggère que le marché s’approche plutôt qu’il ne s’éloigne de ce territoire.

Bitcoin Perd un Support Hebdomadaire Majeur Alors que les Baissiers Visent une Zone de Demande Inférieure

Bitcoin se négocie près de 69 600 $ sur le cadre hebdomadaire après avoir perdu la région de support critique de 72 000 à 75 000 $, qui avait servi de fondation à la reprise depuis les creux de mars. La cassure est techniquement importante car cette zone a agi à la fois comme résistance et support au cours des trois derniers mois, rendant sa perte une détérioration claire de la structure du marché.

Le graphique hebdomadaire montre BTC rejeté de la zone des 82 000 $ avant de rebondir fortement à la baisse. Ce rejet a établi un sommet inférieur par rapport au pic du cycle proche de 123 000 $ et a renforcé la tendance baissière plus large en place depuis fin 2025. Plus inquiétant pour les haussiers, le prix est maintenant tombé en dessous des moyennes mobiles sur 50 semaines et 100 semaines, qui commencent toutes deux à s’aplatir après des mois de faiblesse.

D’un point de vue structurel, le prochain support majeur se situe entre 64 000 $ et 66 000 $, mis en évidence par la zone jaune inférieure sur le graphique. Cette zone a agi comme une plage d’accumulation clé après l’événement de capitulation de février et représente la zone de demande la plus importante sur le cadre hebdomadaire.

Pour que Bitcoin se stabilise, les haussiers doivent rapidement reconquérir la zone perdue de 72 000 à 75 000 $. Jusqu’à ce que cela se produise, le chemin de la moindre résistance reste à la baisse, le marché étant de plus en plus concentré sur la possibilité que la région de 64 000 à 66 000 $ puisse fournir la base pour un creux durable.

Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com