Président de la Réserve fédérale : suivre la tradition exemplaire de la Fed tout en cherchant à promouvoir une réforme globale

Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a prononcé un discours d'ouverture à l'occasion de ses quatre ans de mandat, adressé à plus de 20 000 employés, promettant de suivre "la tradition exemplaire de la Fed", tout en indiquant qu'il examinera de manière exhaustive les aspects à améliorer.

Warsh a prêté serment le 22 mai, succédant à Jerome Powell dont le mandat arrivait à expiration. Dans son mémorandum, il a déclaré que la priorité actuelle est de formuler des politiques correctes, d'accomplir ses devoirs et de servir l'intérêt national. Mais s'il existe de meilleures solutions, il ne s'attardera pas sur les méthodes anciennes.

Ce discours reflète clairement sa double approche : d'une part, il prône la promotion d'un programme de réforme complet, et d'autre part, il souhaite profiter de cette occasion pour réparer ses relations avec ses collègues et employés qu'il a critiqués auparavant.

Concernant la gestion des ressources humaines, Warsh a déjà nommé deux analystes conservateurs pour fournir des conseils pendant la période de transition, afin d'aider à planifier les premières priorités après sa prise de fonction. Et pour assurer la continuité de l'institution, Powell continuera à siéger en tant que membre du Conseil de la Réserve fédérale jusqu'en janvier 2028.

Le premier grand défi auquel Warsh est confronté est la réunion du FOMC du 16 au 17 juin, où il présidera pour la première fois la décision sur les taux d'intérêt et publiera le résumé des perspectives économiques.

Actuellement, la fourchette cible du taux des fonds fédéraux est de 3,50 % à 3,75 %, et le marché prévoit généralement que cette fois, le taux restera inchangé.

Warsh, connu auparavant pour son positionnement hawkish sur l'inflation, a récemment adopté une position plus "dovish hawkish", plaidant pour accélérer la réduction du bilan tout en étant favorable à des taux plus bas.

Sur le plan macroéconomique, à l'arrivée de Warsh à la tête de la Fed, les États-Unis font face à plusieurs défis, notamment une inflation toujours supérieure à 3 %, et une dette nationale approchant les 40 000 milliards de dollars.

Son programme de réforme couvre : la méthode de mesure de l'inflation, la gestion du bilan, la stratégie de communication et le cadre des objectifs d'inflation, en insistant sur le dépassement des modèles statiques et le retour à une politique disciplinée guidée par des règles.

Enfin, la décision du FOMC de juin et les dernières données sur l'inflation et l'emploi seront également déterminantes pour fixer le ton de cette nouvelle étape de la Fed.

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