Récemment, je vois souvent des gens considérer la fourniture de liquidités AMM comme “mettre en place pour générer des intérêts”, ça me donne presque envie d’ouvrir une clinique. La courbe AMM, en gros, c’est simplement un échange automatique proportionnel, quand le prix change, tes tokens diminuent ou augmentent passivement, en regardant la part dans le pool qui reste la même, en réalité tu utilises ta position pour couvrir le marché — la perte impermanente n’est pas une mystique, c’est que tu ne te rends pas compte que tu vends en hausse et achètes en baisse. C’est comme courir après un cerf-volant sur un tapis roulant ou faire un investissement passif, on se fatigue toute la journée en pensant qu’on se repose.

Il y a aussi des gens qui relient ces deux jours le flux de capitaux ETF, la tolérance au risque du marché américain et le prix des tokens, je pense qu’il vaudrait mieux d’abord baisser la tête pour regarder leur liste d’autorisations : d’abord nettoyer les anciennes autorisations pour les LP, ne pas cliquer n’importe où lors de la signature, sinon on gagne quelques frais, mais on se fait tout prendre par une “autorisation illimitée”… De toute façon, faire du market-making n’est pas honteux, ce qui est honteux c’est de ne pas comprendre ce qu’on supporte.