Aujourd'hui, en sortant, la circulation était complètement bloquée, mon café a tangué sur le porte-gobelet et est devenu froid… J'ai rapidement vérifié la chaîne, et j'ai constaté que beaucoup de gens, en voyant « l'entrée des baleines », veulent suivre, c'est vraiment facile de se faire piéger. En gros, une grande adresse ne signifie pas forcément une direction : la même transaction peut sembler être un achat, mais en réalité, elle peut être une construction de position en spot, ou une couverture pour une position en futures, afin d'aplanir le risque.

Je regarde généralement quelques petits détails : si les fonds sortent de la plateforme d'échange puis se dispersent vers plusieurs nouvelles adresses, ou s'ils sont déplacés d'une vieille adresse vers un portefeuille lié à l'effet de levier ; en même temps, je vérifie s'il a échangé ses stablecoins contre autre chose, ou s'il a rechargé une marge sur une plateforme de dérivés. La construction de position ressemble plus à un « empilement lent », tandis que la couverture ressemble à un « mouvement simultané des deux côtés », pour que l'exposition nette ne soit pas trop exagérée.

Récemment, on parle d'une anticipation de baisse des taux, avec le dollar et les actifs risqués qui montent et descendent ensemble dans ce rythme étrange… Plus le bruit macroéconomique est fort, plus la corrélation est chaotique, plus les baleines aiment rendre leurs positions « apparemment agressives, en réalité neutres ». De toute façon, je préfère gagner un peu moins plutôt que de suivre la tendance d'une assurance. C'est tout pour l'instant.