Ce mandat de la Maison Blanche abrite un gourou de la bourse.

Selon les derniers documents financiers divulgués, Trump a effectué 3642 transactions sur des actions américaines au premier trimestre de cette année, en moyenne environ 58 opérations par jour de bourse. Cette fréquence dépasse largement celle de la plupart des gestionnaires de fonds professionnels.

Si ce n’était que la fréquence des transactions, cela ne suffirait pas à attirer l’attention du marché.

Ce qui a vraiment commencé à faire parler Wall Street, c’est un autre ensemble de données de plus en plus difficile à ignorer : au cours de l’année écoulée, les sociétés cotées que Trump a publiquement louées ou mentionnées ont commencé à présenter une surimposition évidente avec ses positions, la politique industrielle du gouvernement et le flux de fonds fédéraux.

Le plus impressionnant pourrait être l’année dernière, lorsque Trump a transformé la pelouse sud de la Maison Blanche en une salle de lancement de produits Tesla. Devant les caméras, il s’est installé dans une Model S, déclarant que Tesla est un « produit formidable » et que le Cybertruck possède « le design le plus cool ».

Ensuite, une série d’entreprises telles que Dell, Intel, Micron, Nvidia, IBM, Apple, Thermo Fisher, etc., ont progressivement été ajoutées à sa liste de louanges publiques.

Certaines de ces sociétés ont vu leur cours fluctuer de manière significative après leur mention ; d’autres, avant d’être louées, avaient déjà vu leur position dans le portefeuille de Trump se constituer ; et d’autres encore ont reçu simultanément des contrats gouvernementaux, subventions, licences d’exportation ou autres soutiens politiques.

Lorsque ces événements apparaissent isolément, ils ne sont peut-être que des coïncidences. Mais lorsque de plus en plus de coïncidences pointent vers le même groupe d’entreprises, une question s’impose : Trump soutient-il réellement l’industrie manufacturière et technologique américaines, ou est-il en train de façonner une liste de « valeurs technologiques présidentielles » qui lui appartient ?

Et si cette règle existait vraiment, la question la plus cruciale pour le marché serait : qui sera le prochain nom mentionné par la Maison Blanche ?

Les points communs des entreprises mentionnées

Depuis la performance du 3 mars 2025, où la pelouse sud de la Maison Blanche s’est transformée en salle d’exposition Tesla, jusqu’en mai 2026, neuf sociétés cotées ont été nommées ou soutenues publiquement par Trump, avec une intensité qui a soudainement augmenté en 2026, notamment Dell et Intel.

Le 10 février de cette année, le compte de Trump a constitué une position comprise entre 1 et 5 millions de dollars, et le 8 mai, il a publiquement exhorté sur Twitter : « Allez acheter un Dell, ils sont géniaux », ce qui a fait grimper le cours de Dell d’environ 14 % en une journée. Avant cela, la famille Dell avait déjà promis d’investir 6,25 milliards de dollars dans les « comptes Trump ».

Intel est un autre exemple typique. En août 2025, le gouvernement de Trump a converti une subvention de 8,9 milliards de dollars liée à la loi sur les puces et la science en actions, acquérant environ 9,9 % à 20,47 dollars par action, faisant de l’État américain le premier actionnaire d’Intel, que certains appellent « l’entreprise nationale américaine ». Six mois plus tard, début mars 2026, son compte personnel est également apparu dans la liste d’actions d’Intel. La transformation des subventions en actions, le soutien gouvernemental, la détention personnelle, et la promotion publique sont autant d’éléments favorables à Intel.

Un autre point clé est Palantir (PLTR). Le 10 avril, il a été soutenu sur Truth Social par Trump, qui a publié un message en utilisant le nom de la société et son symbole boursier, affirmant qu’elle « a déjà prouvé sa forte capacité opérationnelle et ses équipements », étant le premier président en exercice à faire cela.

Si l’on élargit la portée du portefeuille de Trump à toutes les sociétés cotées qu’il a publiquement louées ou mentionnées, on constate que leur nombre dépasse largement celui des géants technologiques connus. Selon les discours publics, les activités à la Maison Blanche et les posts sur Truth Social, Trump a exprimé son admiration pour au moins 9 sociétés cotées au cours de l’année écoulée, provoquant des hausses de cours à court terme, notamment pour Intel, Dell, Micron, Palantir, IBM, Apple, Thermo Fisher Scientific, Tesla et Nvidia.

Le rédacteur de Rhythm a résumé quelques traits communs :

Premièrement, leur point commun le plus évident est qu’elles tournent presque toutes autour des narratifs « nouvelles technologies IA », « fabrication de premier plan aux États-Unis » et « relocalisation de la capacité de production ».

Au niveau industriel, elles sont fortement concentrées dans la chaîne de puissance de calcul IA et de semi-conducteurs. Intel, Micron, Nvidia, AMD sont des fabricants de puces ; Dell fournit du matériel de puissance de calcul ; IBM est dans le quantique ; Palantir dans le logiciel IA.

Deuxièmement, chaque société mentionnée dispose d’un point d’accès aux intérêts que le gouvernement peut directement influencer. Par exemple, Intel détient 9,9 % du capital public, Palantir est un contractant majeur du gouvernement fédéral, IBM et Intel bénéficient de subventions du programme CHIPS, Nvidia et AMD profitent d’un assouplissement des licences d’exportation vers la Chine, et Dell a obtenu un contrat de 9,7 milliards de dollars avec le Pentagone le 27 mai, peu après sa mention. Apple a été louée pour ses investissements en Amérique et ses usines de fabrication de verre d’iPhone dans le Kentucky ; Intel et Micron possèdent des usines de wafers locales ; Dell assemble des serveurs IA aux États-Unis ; IBM possède une usine quantique à Albany ; Tesla, lors de sa mention, a vu Musk promettre de doubler la production nationale. Trump loue rarement la capacité de production purement étrangère, il valorise surtout le fait de « ramener la chaîne de production aux États-Unis ».

Dans une certaine mesure, ces narratifs sont tous emballés et élevés au rang de « sécurité nationale » et de « compétition avec la Chine ». Les puces sont un enjeu stratégique, le quantique est lié à la cybersécurité. Bien souvent, la condition préalable à la mention est que le PDG ait déjà fait allégeance.

Après son entrée en fonction l’année dernière, Trump a reçu des géants de la tech, leur demandant tour à tour leurs investissements aux États-Unis.

Tout d’abord, la priorité est « la relation ». Ces PDG ont généralement exprimé leur soutien à Trump ou ont des relations personnelles avec lui.

Huang Renxun l’a accompagné lors de ses visites à l’étranger, le remerciant publiquement ; la famille Dell a fait don de 6,25 milliards de dollars aux « comptes Trump » ; Larry Ellison d’Oracle est un soutien de longue date, impliqué dans Stargate et TikTok ; Musk était un allié lors de la période de mention ; Arvind Krishna a été nommé en face lors d’une réunion.

Bien que la ligne officielle soit que les actifs du président sont détenus par des trusts gérés par ses enfants, et que ses comptes personnels sont gérés de manière indépendante, on peut aussi observer que les moments où Trump fait des recommandations coïncident avec ses propres positions et transactions.

Par exemple, les achats intensifs de Palantir en mars, quelques semaines plus tard, Trump le mentionne sur Truth Social ; Dell a été acheté entre 1 et 5 millions de dollars en février, puis mentionné publiquement en mai ; Apple et Thermo Fisher ont été achetés et loués presque le même jour.

Si ces règles sont correctes, il ne sera pas difficile de prévoir le prochain appel de Trump.

Qui sera le prochain à être mentionné

Les premières cibles probables sont celles où le gouvernement est déjà intervenu : MP Materials, Lithium Americas, IonQ, Rigetti, D-Wave, etc.

MP Materials est l’un des fournisseurs de terres rares magnétiques les plus importants aux États-Unis, spécialisé dans l’extraction et la séparation de terres rares, destinées à fabriquer des matériaux permanents, essentiels pour les avions de combat, véhicules électriques et missiles.

En d’autres termes, ce n’est pas une « société resource », mais une partie intégrante de la chaîne d’approvisionnement de la défense.

En juillet 2025, le Département de la Défense américain a acquis environ 15 % de ses parts via des arrangements en actions, transformant cette société d’un simple cotée en une « quasi-ressource stratégique ». Ce qui est encore plus intéressant, c’est que cette opération a eu lieu avant l’entrée d’Intel dans le capital.

Mais ce qui est notable, c’est que, contrairement à Intel, souvent évoqué, MP reste relativement discret, voire pas du tout mentionné dans la narration politique. Ce « déjà entré mais encore non raconté » constitue une forme de sous-évaluation.

Lithium Americas est une société typique de développement de ressources en lithium, avec le projet principal de la mine de Thacker Pass dans le Nevada, l’un des plus grands gisements de lithium en Amérique du Nord. La stratégie est claire : le lithium est stratégique pour les véhicules électriques, le stockage d’énergie et la défense.

Le Département de l’énergie américain détient indirectement environ 5 % via des warrants et des structures de projet, et bénéficie d’environ 5 % des revenus du projet. Le projet est également lié à General Motors, formant une structure tripartite « gouvernement + industrie + société cotée ».

Plus important encore, le Département de l’énergie a explicitement défini Thacker Pass comme un « actif stratégique de sécurité nationale ».

De plus, selon le Wall Street Journal, plusieurs sociétés comme IonQ, Rigetti, D-Wave discutent de financements d’au moins 10 millions de dollars via des investissements gouvernementaux ou des arrangements quasi-équity. Quantum Computing (QUBT) et Atom Computing sont aussi dans ce cadre.

Ces secteurs de l’informatique quantique, encore à un stade très précoce, ont une particularité : ils touchent presque naturellement à la sécurité nationale et à la recherche fondamentale.

Si l’on prolonge la chronologie, le gouvernement américain a déjà lancé un programme de soutien à la technologie quantique d’environ 2 milliards de dollars, dont IBM a reçu environ 1 milliard, GlobalFoundries (GFS) environ 375 millions, le reste étant réparti entre plusieurs laboratoires et entreprises.

IBM a déjà été intégralement évalué par le marché, et la prochaine étape sera probablement des cibles plus « pures » dans le domaine quantique. Fait intéressant, le marché anticipe déjà cette évolution : sur Kalshi, le marché parie à plus de 80 % que le gouvernement investira dans telle ou telle société cette année, notamment Rigetti et D-Wave.

GlobalFoundries (GFS) mérite une mention particulière. Elle a reçu 375 millions de dollars de subventions quantiques, est une fonderie locale aux États-Unis, avec des lignes de fabrication de puces et de fabrication locale, ce qui en fait une candidate idéale pour une mention dans le cadre d’un mouvement « Made in USA ».

Outre ces sociétés où le gouvernement est déjà intervenu, il existe aussi des entreprises dont la relation avec l’État est suffisamment profonde, mais qui n’ont pas encore reçu de participation visible. Ces entreprises pourraient être mentionnées via des contrats, des exportations ou des écosystèmes, avec une influence moins directe que dans les cas précédents.

Oracle (ORCL) pourrait être l’un des candidats les plus probables, grâce à la relation personnelle d’Ellison, aux projets Stargate, TikTok, et à ses positions déjà détenues. Broadcom (AVGO), fournisseur clé de puces AI et de centres de données, est également dans cette catégorie.

Enfin, il y a celles dont la mention est pilotée par la relation personnelle du CEO. US Steel (X), par exemple, dans le cadre de l’acquisition par Nippon Steel, a obtenu une « action dorée » plus forte qu’une simple participation, et la narration « protéger l’acier américain » peut être réactivée à tout moment. Apple, déjà mentionnée, avec ses 650 milliards de dollars d’investissements américains, reste une ressource réutilisable pour de futures annonces. Tesla, quant à lui, dépendra de la réconciliation avec Musk, ce qui pourrait faire fluctuer fortement cette liste.

Il est important de préciser que tout cela repose sur une extrapolation des politiques industrielles et des indices de participation publics, et non sur des prédictions certaines ou des conseils d’investissement. Ces cibles portent une forte prime politique, qui peut aussi bien faire monter leur cours après une mention qu’en faire chuter la valorisation si le contexte change.

Après tout, si l’on ne s’appuie que sur la recommandation du « gourou de la bourse de la Maison Blanche », la hausse du cours reste très fragile.