Je viens de colorier à nouveau le tableau d'interaction d'aujourd'hui par chaîne, et j'ai jeté un œil aux revenus du pool, j'ai failli me faire avoir par "l'APR est très attrayante"… La courbe AMM, pour faire simple, c'est que dès que le prix bouge, tu es obligé d'acheter bas et de vendre haut, et les frais de transaction que tu gagnes ne suffisent peut-être même pas à couvrir la perte impermanente. Faire du marché n'est vraiment pas une activité passive, avec plus de volatilité, la proportion d'actifs est lavée en va-et-vient, et même si la valeur comptable semble augmenter, en ramenant tout à la devise de référence, ça fait vraiment craquer mentalement.

Récemment, la polémique sur les royalties NFT a aussi cette même saveur : tout le monde veut "moins de friction, plus de liquidité", mais les créateurs doivent aussi gagner leur vie. Dans le pool aussi, les frais sont cette "frais de friction" ; en réduire trop, on n'attire pas les market makers, en en augmenter, les transactions s'enfuient… Bref, je n'ose pour l'instant que tester avec de petites positions, sans trop élargir la plage, pour comprendre d'abord où sont mes pertes, sinon mes mains vont finir par se crisper.