Analyse : Si SpaceX fusionne avec Tesla, cela pourrait donner naissance à une super-entreprise de 3,4 billions de dollars

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Goldman Sachs rapporte, le 1er juin, qu'une analyse de « Fortune » indique que si Elon Musk pousse à la fusion de SpaceX et Tesla, la nouvelle société pourrait atteindre une valorisation d'environ 3,4 trillions de dollars, dont une valorisation de SpaceX d'environ 1,75 trillion de dollars et une capitalisation boursière de Tesla d'environ 1,65 trillion de dollars.
Cela deviendrait la plus grande opération de fusion-acquisition de l'histoire, avec une envergure proche de trois fois celle de la plus grande transaction M&A actuelle.
Cependant, la rationalité financière de cette opération est mise en doute.
L'analyse estime que SpaceX doit émettre de nouvelles actions représentant environ 94 % du capital actuel pour réaliser l'acquisition, tandis que la rentabilité de Tesla a fortement diminué ces dernières années, son bénéfice net selon les normes GAAP passant de 15 milliards de dollars en 2023 à environ 3,9 milliards de dollars, et le bénéfice opérationnel principal, après déduction des crédits réglementaires et des gains en Bitcoin, n'étant qu'environ 2,3 milliards de dollars.
L'article considère que cette démarche ressemble davantage à une utilisation de la surévaluation du marché lors de l'IPO de SpaceX pour soutenir Tesla, plutôt qu'à une opération de fusion-acquisition motivée par des indicateurs financiers traditionnels.
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