Bank of America avertit : Les actions américaines présentent des signes avant-coureurs de la « bulle Internet de 2000 » ! Les fonds devraient se tourner vers « ces trois grands secteurs »

L'histoire se répète-t-elle ? Le stratège en chef de l'investissement de Bank of America (BofA), Michael Hartnett, lance un avertissement sévère, soulignant qu'au-delà des nouveaux sommets incessants du S&P 500, le marché est soutenu uniquement par une poignée de géants de l'IA, et que la largeur du marché est presque identique à celle du sommet de la bulle Internet de mars 2000 ! Avec l'indicateur « taureau-bélier » de BofA qui grimpe à 8,5, déclenchant un signal de vente fort, Hartnett a publié à l'avance le « manuel d'investissement post-bulle », appelant les investisseurs à se préparer à une rotation massive des fonds, en adoptant une stratégie de « faire preuve d'humilité en achetant, de folie en vendant à découvert », en se tournant vers des secteurs défensifs sous-évalués et des obligations américaines à long terme.
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Table des matières de cet article

Basculer

• Marché extrêmement dangereux : le « faux marché haussier » soutenu uniquement par 21 actions
• Le manuel d'investissement post-bulle de Hartnett : faire preuve d'humilité en achetant, de folie en vendant à découvert
  • 1. Stratégie obligataire : acheter massivement des obligations à long terme
  • 2. Stratégie boursière : faire preuve d'humilité en achetant, de folie en vendant à découvert
  • 3. Transition paradigmique dans l'investissement en IA

Le marché boursier américain semble à première vue florissant, mais les analystes de Wall Street ont déjà vu l'ombre d'un effondrement historique derrière cette façade prospère.

Selon un récent rapport de Benzinga, Michael Hartnett, stratège en chef de l'investissement de Bank of America, dans son rapport d'autorité « Flow Show », a lancé une alerte forte sur la bulle de l'investissement en IA, indiquant que la structure actuelle du marché est très similaire à celle du sommet de la bulle Internet de mars 2000.

Marché extrêmement dangereux : le « faux marché haussier » soutenu uniquement par 21 actions

Hartnett souligne une donnée effrayante : la largeur du marché (Market breadth) est extrêmement étroite.

Bien que le S&P 500 atteigne constamment de nouveaux sommets, en réalité, seules 21 actions (environ 4 % du total) ont atteint de nouveaux records. Ce chiffre correspond presque parfaitement aux 20 actions juste avant l’éclatement de la bulle Internet en mars 2000. Pire encore, l’indice masque la situation désastreuse en dessous : 222 actions du S&P 500 ont chuté de plus de 20 % par rapport à leur sommet, et 109 ont plongé de plus de 40 %, montrant que la majorité des actions n’ont pas participé à cette fête.

| Alerte de BofA : caractéristiques de la bulle du marché actuel | | --- | | Comparaison avec l’histoire | | --- | --- | | Signal de vente fort | L’indicateur « taureau-bélier » de BofA s’élève à 8,5 (au-dessus de 8, c’est extrêmement congestionné). Depuis 2002, cela s’est produit 17 fois, entraînant une correction moyenne de 15-20 % sur les marchés mondiaux. | | Allocation de fonds extrême | La proportion d’actions dans le portefeuille des clients privés de BofA atteint 66 %, un record, tandis que la proportion de liquidités est à son plus bas historique. | | Valorisation exorbitante | Le ratio cours/bénéfice du S&P 500 est d’environ 29, avec une hausse exponentielle, concentrée principalement sur quelques géants de l’IA. |

Le manuel d'investissement post-bulle de Hartnett : faire preuve d'humilité en achetant, de folie en vendant à découvert

Bien que les banques centrales mondiales aient encore effectué 31 baisses de taux contre 12 hausses, permettant au marché de « anticiper la bulle », Hartnett pense que la fête finira un jour. Sur cette base, il s’appuie sur l’histoire financière d’un siècle depuis 1929 pour proposer une allocation d’actifs « post-bulle » :

1. Stratégie obligataire : acheter massivement des obligations à long terme

Les données historiques montrent qu’après chaque sommet majeur du marché boursier, l’afflux de fonds de couverture de risque entraîne une baisse moyenne d’environ 45 points de base du rendement des obligations américaines à 10 ans au cours des 6 mois suivants. Acheter des obligations à ce moment-là est une protection pour préserver le capital.

2. Stratégie boursière : faire preuve d'humilité en achetant, de folie en vendant à découvert

Hartnett propose un slogan percutant : « Long humiliation, short hubris ». Cela signifie que les investisseurs devraient vendre les actions technologiques qui mènent la bulle et dont la valorisation est démesurée, pour acheter des secteurs défensifs qui ont été écrasés pendant la bulle.

En repensant à la chute de 60 % du Nasdaq après la bulle de 2000, on voit que les secteurs des services publics (XLU) ont progressé de 25 %, et ceux des biens de consommation de base (XLP) de 24 %. Actuellement, Hartnett recommande fortement de déplacer les fonds vers les secteurs des biens de consommation, de la finance, de la santé, qui ont été les plus faibles.

3. Transition paradigmique dans l’investissement en IA

Cela ne signifie pas que le développement de l’IA s’arrêtera, mais que « la domination va changer de mains ». À l’avenir, les fonds seront détournés des fournisseurs de semi-conducteurs et d’infrastructures vers des « entreprises capables d’adopter et de monétiser l’IA », en particulier celles dont la valorisation est raisonnable, comme les petites entreprises technologiques et de croissance.

Hartnett conclut en disant : « Les meilleurs performeurs des 12 prochains mois seront probablement ceux qui n’ont pas de levier élevé et qui ont une approche opportuniste, des ‘diamants bruts’ ». Face à un marché où la crainte de la chute est omniprésente, ajuster ses actifs à l’avance pourrait être la clé pour survivre à la prochaine tempête.