#ArthurHayes看好HYPE超越SOL Hyperliquid et la compétition avec Solana — comment mesurer la “supériorité” !

Arthur Hayes fixe un objectif de prix de 150 dollars pour le jeton HYPE derrière Hyperliquid, estimant qu’avant la fin du cycle actuel, HYPE surpassera Solana.
Hyperliquid est une blockchain de couche 1 spécialement construite, optimisée pour le trading de dérivés à haute vitesse ; Solana est une blockchain de couche 1 généraliste, avec une grande communauté de développeurs et des cas d’utilisation variés. À la mi-mai, la valorisation diluée totale de Hyperliquid a brièvement dépassé celle de Solana, mais selon des indicateurs comme la valeur totale verrouillée (TVL) et l’activité des développeurs, la taille de Solana reste largement supérieure à celle de Hyperliquid.
Le fonds d’aide à Hyperliquid prélève des frais de transaction protocolaires pour racheter du HYPE, créant ainsi un cycle d’auto-renforcement. Au premier trimestre 2026, le volume de transactions de Hyperliquid atteint 619 milliards de dollars, représentant 34 % à 44 % du marché des dérivés décentralisés, avec un revenu total d’environ 790 millions de dollars, supérieur aux 532 millions de dollars de Solana.
À la mi-mai, le Chicago Mercantile Exchange Group et l’Intercontinental Exchange ont exhorté les régulateurs américains à examiner Hyperliquid, craignant que ses transactions de contrats à terme perpétuels anonymes ne déforment les références mondiales des matières premières, ne provoquent des opérations d’initiés et des risques de sanctions. Le PDG de l’Intercontinental Exchange a déclaré qu’Hyperliquid “est plus grand que Nasdaq”.
Hyperliquid fonctionne avec 30 nœuds de validation, son code n’est pas entièrement open source, ce qui a suscité des inquiétudes concernant la centralisation, notamment en raison de la transparence dans le choix des nœuds de validation et la revue des produits de coffre-fort.
Il faut suivre la future fragmentation des trajectoires financières en systèmes spécialisés, ainsi que voir si le modèle Hyperliquid peut s’étendre au-delà des dérivés. Par ailleurs, il faut surveiller les actions de lobbying du Chicago Mercantile Exchange Group et de l’Intercontinental Exchange, ainsi que l’impact de la focalisation d’Hyperliquid sur ses caractéristiques spécifiques sur son développement.