Pourquoi les actions chinoises cotées en Occident sont-elles toutes moins chères, alors qu'elles stagnent depuis longtemps ?

Je suis vraiment impressionné par ceux qui persistent à investir/spéculer sur le marché A, tout en maintenant des gains stables sur le long terme.
On dit qu'il faut pêcher là où il y a beaucoup de poissons, mais comparé au marché américain, il est évident que les États-Unis sont plus adaptés à l'investissement.
Car dans le système politique chinois, la rémunération des actionnaires n'est pas la priorité absolue.
Comparez :
🇺🇸 La priorité du marché financier américain est plus proche de :
Valeur pour les actionnaires, croissance des profits, efficacité du capital.
🇨🇳 La priorité dans la politique chinoise ressemble plutôt à :
Sécurité financière, stabilité sociale, modernisation industrielle, emploi, prospérité commune, sécurité nationale.
Donc, si une entreprise est très rentable, mais que ses méthodes de gain sont considérées comme risquant de provoquer des risques systémiques, la régulation intervient toujours.
Par exemple :
Les plateformes financières gagnent de l'argent, mais peuvent augmenter l'effet de levier ;
L'éducation gagne de l'argent, mais augmente l'anxiété familiale ;
Les jeux vidéo rapportent, mais affectent les mineurs ;
Le commerce communautaire rapporte, mais impacte les petits commerçants ;
Les commissions de plateforme rapportent, mais comprimant les commerçants et les livreurs ;
La facilité de sortie des données, mais pose des risques de sécurité.
Du point de vue de l'investisseur, on pourrait penser :
« La société gagne tellement d'argent, pourquoi la presser ? »
Mais du point de vue de la régulation, la logique est :
« Tu peux gagner de l'argent, mais pas en compromettant la sécurité financière, l'équité sociale et la sécurité des données nationales. »
Il n'y a pas de vérité absolue ici, l'essentiel est : le marché financier en sera pénalisé en conséquence.
Quelle est la plus grande pondération parmi les actions chinoises cotées en Occident ?
Alibaba, Tencent, Meituan, JD.com, Pinduoduo, Baidu, NetEase, Bilibili, Didi, KE Holdings, Manbang, Boss Zhipin, New Oriental, TAL Education…
Beaucoup de ces entreprises appartiennent à :
Plateformes Internet, plateformes de données, éducation, finance de consommation, contenu, jeux, services de vie.
Et toutes sont des secteurs sensibles à la régulation.
Ainsi, le marché ne voit pas seulement une politique spécifique, mais un ensemble de signaux :
Les plateformes ne peuvent pas s'étendre indéfiniment ;
Les données ne peuvent pas sortir librement ;
Les finances ne peuvent pas contourner la régulation ;
L'éducation ne peut pas être excessivement capitalisée ;
Les jeux ne peuvent pas croître sans limite ;
Le commerce électronique ne peut pas exploiter les commerçants par monopole ou guerre des prix.
Cela n'est pas forcément une erreur totale dans la gouvernance sociale, mais cela nuit énormément à la valorisation des actionnaires.