Le marché a ouvert lundi, traversant la première heure palpitante :

- L’or a ouvert en gap à la baisse, les futures sur actions américaines ont rapidement chuté, mais par la suite, les deux ont récupéré leurs pertes ;
- Le prix du pétrole a ouvert en gap à la hausse, sa progression étant freinée par une résistance technique, ce qui a permis à d’autres marchés de respirer ;
- La dette américaine a légèrement augmenté, le rendement du bon du Trésor à 10 ans restant stable en dessous de 4,45 %.
Pour l’instant, tout va bien.

Premièrement, la tendance à l’ouverture est une réaction à l’absence de progrès dans la question iranienne.
Mais le prix du pétrole n’a augmenté que pendant 10 minutes avant de stagner, et le prix de l’or n’a chuté que pendant 5 minutes avant de commencer à rebondir.
Après « 10 minutes et 5 minutes », le marché s’est calmé, complétant en très peu de temps un cycle de « panique puis reprise ».
Malgré l’impasse dans les négociations, le cadre général d’un « cessez-le-feu temporaire de 60 jours » n’a pas été complètement renversé, et le prix du pétrole ayant touché une résistance technique, personne n’ose agir à la légère.

Deuxièmement, le deuxième point de risque aujourd’hui se situe en soirée, où il est fort probable que des nouvelles concernant l’Iran soient diffusées ; l’absence de nouvelles sera perçue comme une mauvaise nouvelle par le marché.
Les négociations entre les États-Unis et l’Iran restent une question en suspens, source potentielle de volatilité future.
Le risque réside dans le fait que Trump continue de faire la promotion d’un accord imminent, ce qui pourrait induire en erreur le sentiment du marché, mais jusqu’à présent, l’Iran reste silencieux à ce sujet.
Selon un rapport de l’agence de presse Tasnim, les deux parties proposent encore des modifications à l’accord, mais les États-Unis et l’Iran pourraient finalement rejeter ces modifications, entraînant la rupture de l’accord.

Troisièmement, ce que les deux dernières semaines ont montré peut être résumé en une phrase : tout miser sur le fait que « les mauvaises nouvelles ne vont pas continuer à s’aggraver ».
Parier sur la signature finale d’un accord entre les États-Unis et l’Iran, la baisse continue du prix du pétrole, et la croissance des bénéfices alimentée par l’IA, constitue une chaîne logique très séduisante.
Le problème est ici : si l’un de ces maillons faillit, la base de cette hausse sera remise en question.
Avant que les officiels américains et iraniens ne donnent leur ultime confirmation ou ne frappent la table, il faut abandonner l’obsession de prendre des positions unilatérales longues ou courtes.