Ces derniers jours, quelqu’un a encore utilisé des étiquettes d’adresses et des cartes de clustering pour dire « Que font les investisseurs intelligents », cela semble assez plausible, mais j’ai toujours un doute : il est très courant qu’une même personne ait plusieurs adresses, et c’est encore plus vrai pour les échanges / custodial / market making qui sont mélangés, si l’on colle une mauvaise image, toute l’interprétation suivante sera faussée… En gros, cela ne peut servir que de piste, pas de conclusion.

Récemment, le flux de fonds ETF et la tolérance au risque du marché boursier américain ont été abordés ensemble, et quand l’émotion monte, il est facile de confondre corrélation et causalité. Je préfère maintenant me concentrer sur la grande direction « d’où viennent les fonds, où vont-ils », et ne pas trop m’attacher à savoir qui se cache derrière une adresse spécifique, faire tranquillement quelques allocations, et éviter d’être trop influencé par les graphiques.