⚠️Les actions américaines ont terminé mai sur une note historique, mais le rallye montre des signes d'instabilité :

Le S&P 500 a augmenté de +5 % en mai, enchaînant sa neuvième semaine consécutive de gains, sa plus longue série de victoires hebdomadaires depuis décembre 2023, et une hausse de +20 % depuis ses creux liés à la guerre de mars.

Pendant ce temps, le volume des options d'achat SPX a atteint un niveau record avec des options d'achat représentant environ 70 % de toutes les options échangées, un niveau d'activité spéculative rarement vu sur les marchés modernes.

Le pétrole brut WTI a chuté de -17 % en mai, sa pire baisse mensuelle depuis avril 2025, alors que des titres de trêve répétés alimentaient l'espoir d'une résolution à Hormuz, bien que le détroit reste largement fermé et que les marchés physiques soient toujours tendus.

Les obligations du Trésor ont terminé la semaine en hausse, atténuant certaines de leurs pertes mensuelles, alors que la baisse des prix du pétrole a apaisé les craintes d'inflation à court terme, bien que les rendements à court terme soient toujours en hausse d'environ 15 points de base sur le mois, car les probabilités de hausse des taux restent élevées.

L'or est resté proche de ~$4 600 et le dollar américain a terminé mai modestement en hausse, tandis que le Bitcoin a chuté à un niveau de 73 000 $, plombé par une série de trois semaines de sorties de fonds ETF.

Sous la surface, la volatilité des actions individuelles reste élevée tandis que le VIX se situe près de son niveau le plus bas depuis janvier, une combinaison inhabituelle et instable qui laisse historiquement les marchés très sensibles aux chocs.

Performance cette SEMAINE :

S&P 500 +1,4 %
Nasdaq +2,4 %
Russell 2000 +1,8 %
Dow Jones +0,9 %
Rendement du Trésor américain à 10 ans -12 points de base
Bitcoin +0,1 %
Indice bancaire +0,7 %
VIX -8 % contrats à terme VIX du mois prochain -10 %
Indice du dollar américain -0,3 %
Or +1,2 %
Argent -0,0 %
Pétrole brut WTI -10 %