Récemment, regarder la mise en chaîne des RWA ressemble un peu à regarder de la "magie de la liquidité"… La couche de transactions sur la chaîne semble assez animée, mais en réalité ce qui importe vraiment, c’est ce que disent les clauses de rachat, qui a le pouvoir de vous faire sortir au prix qu’il veut. Beaucoup de fois, ce que vous achetez n’est pas la liquidité de l’actif, mais une illusion de liquidité sur un marché secondaire.

Les "signaux" que je surveille moi-même sont plutôt simples : le chemin d’entrée et de sortie des gros investisseurs commence-t-il à se détourner, ressemble-t-il plus à chercher une porte de sortie que d’augmenter la position ? Lorsqu’un jeu blockchain connaît une spirale inflationniste + studios + chute du prix des tokens, ce n’est pas qu’il n’y a pas de narration, c’est que tout le monde se rend soudain compte qu’il ne peut pas échanger… Si les RWA rendent le rachat "optionnel", cela devient un peu familier. On en reste là, on regarde doucement.