Le marché du pétrole n'a pas peur maintenant de la guerre, mais de la « consommation chronique à taux d'intérêt élevé »

Beaucoup de gens regardent le pétrole brut, leur première réaction étant toujours le conflit géopolitique, le blocus du détroit, ou la rupture d'approvisionnement. Mais dans cette phase de marché, le centre d'attention a discrètement changé. Le WTI est tombé en dessous de 90 dollars, le Brent suit la baisse, et après que la Maison Blanche a nié le mémorandum d'entente entre les États-Unis et l'Iran, le prix du pétrole n'a pas rebondi fortement, ce qui indique que les traders commencent à prêter plus d'attention à la pression de la hausse des taux d'intérêt sur la demande.

C'est en fait une transition très réaliste. Le risque de guerre peut faire monter le prix du pétrole instantanément, mais les taux d'intérêt élevés rendent la demande progressivement moins forte. Ils ne feront pas exploser le marché comme une bombe, mais agiront comme une main invisible, comprimant lentement la consommation, la logistique et la consommation de carburant dans l'industrie manufacturière. Dès que le marché commence à croire que « la demande n'est pas assez forte », il sera difficile pour le prix du pétrole de continuer à monter comme avant, porté par des nouvelles géopolitiques.

Bien sûr, des stocks faibles restent la base de la confiance dans le prix du pétrole. Un stock bas signifie qu'il n'y a pas beaucoup de surplus sur le marché, et toute perturbation de l'offre peut rapidement amplifier la volatilité des prix. Donc, à court terme, le prix du pétrole ne va probablement pas chuter brutalement à la baisse, mais plutôt osciller entre une baisse, une stabilisation, puis une nouvelle observation des données. Si les données macroéconomiques suivantes restent faibles, le prix pourrait continuer à subir une pression ; mais tant que les stocks restent tendus, il sera difficile pour le prix de vraiment céder sous un support clé. Le marché du pétrole ne cherche pas actuellement une direction, il attend simplement de voir qui craquera en premier.