La Maison Blanche a nié, les prix du pétrole ne se sont pas emballés : pourquoi le marché a-t-il été si réservé cette fois-ci ?

Si cela avait été le passé, la Maison Blanche aurait probablement nié le projet de loi entre les États-Unis et l'Iran, et le marché pétrolier aurait d'abord connu une montée émotionnelle, les traders se précipitant comme s'ils entendaient une alarme. Mais cette fois, ce n'est pas le cas, les prix du pétrole n'ont pas exagérément amplifié le risque géopolitique, au contraire, ils semblent un peu « expérimentés ». La raison est simple : le marché fait désormais davantage confiance à la logique macroéconomique qu'à une seule nouvelle.

Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, la pression sur la demande de pétrole brut est réelle. Taux élevés, financement coûteux, expansion des entreprises lente, consommation et activités de transport aussi ont tendance à ralentir. Les traders du marché pétrolier n'ont pas peur du Moyen-Orient, mais craignent davantage le risque que « la demande s'affaiblit lentement », un risque difficile à percevoir d'un seul coup d'œil. Les conflits géopolitiques ressemblent à des feux d'artifice, ils brillent vite ; les taux d'intérêt élevés ressemblent à la climatisation, ils abaissent lentement la température. Le premier stimule, le second est mortel.

Mais les prix du pétrole ne peuvent pas non plus rester complètement inactifs, car les stocks faibles persistent. Des stocks faibles signifient que le marché n'a pas beaucoup de marge de manœuvre ; si un problème survient du côté de l'offre, les prix seront immédiatement tirés vers le haut. Ainsi, le marché pétrolier actuel ressemble à une lutte d'usure : d'un côté, la demande macroéconomique exerce une pression ; de l'autre, les faibles stocks soutiennent le marché. À court terme, les prix du pétrole pourraient continuer à fluctuer à la baisse ; à moyen terme, tant que la situation géopolitique ne se sera pas réellement apaisée, il sera difficile pour les prix du pétrole de perdre complètement leur prime de risque. #WTI原油失守90美元