#美伊谈判博弈 Le processus de négociation entre les États-Unis et l'Iran influence de manière significative la tendance à court terme du Bitcoin via deux voies : la “tolérance au risque” et la “liquidité en dollars américains”. La relation actuelle entre ces deux facteurs peut être résumée comme suit : une escalade du conflit militaire entraîne une baisse du Bitcoin en raison de l’aversion au risque et du désendettement ; tandis que la progression vers un cessez-le-feu augmente la tolérance au risque, ce qui stimule la reprise du Bitcoin.

La performance récente du marché se résume ainsi :

· Escalade militaire → Baisse : lorsque la situation se détériore (par exemple, une attaque de l’Iran contre une base militaire américaine), la panique du marché et la liquidation de levier impactent directement le marché. Par exemple, lors de l’escalade du conflit le 28 mai, le Bitcoin est tombé en dessous de 73 000 dollars, avec plus de 420 millions de dollars de positions à effet de levier liquidées.
· Bonne nouvelle de cessez-le-feu → Hausse : lorsque des nouvelles de l’accord de cessez-le-feu sont annoncées, la tolérance au risque du marché se redresse. Le Bitcoin reprend rapidement la barre des 74 000 dollars, tandis que le S&P 500 atteint un nouveau sommet historique grâce à cette nouvelle.

Logique profonde : le “double retrait” des capitaux institutionnels

Au-delà de la volatilité récente, un moteur encore plus crucial que l’émotion des investisseurs particuliers est le retrait des capitaux institutionnels.

1. La disparition de la prime de risque géopolitique : JPMorgan indique qu’avec l’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran, la stratégie de “dépréciation monétaire” qui alimentait auparavant les flux vers le Bitcoin et l’or commence à se fermer. Cela signifie que les fonds achetant du Bitcoin pour couvrir l’inflation et la dépréciation du dollar liées à la guerre se retirent désormais.
2. Fuite massive de fonds des ETF : ce changement de logique entraîne une sortie de capitaux réels. Lors de la dernière semaine de mai, environ 2 milliards de dollars ont quitté le ETF Bitcoin spot américain. Parmi eux, l’IBIT de BlackRock a enregistré une sortie de 528 millions de dollars en une seule journée le 27 mai, établissant le deuxième plus gros flux sortant en une seule journée dans l’histoire de ce fonds.

Le point de risque actuel : l’accord n’est pas encore finalisé

Ce qui rend la situation délicate, c’est que le marché a déjà partiellement intégré l’attente d’un “cessez-le-feu”, mais l’accord lui-même reste incertain.

Bien que le vice-président américain Kamala Harris ait reconnu que des “progrès importants” avaient été réalisés dans les négociations, le mémorandum de 60 jours sur le cessez-le-feu n’a pas encore été approuvé par Trump au 31 mai 2026. De plus, l’Iran nie que l’accord ait été finalisé.

Cela signifie que le prix actuel intègre déjà une part d’optimisme. Si Trump signe officiellement l’accord par la suite, le marché pourrait connaître une hausse modérée à court terme ; mais si les négociations échouent ou si le conflit reprend, la déception et le retour de l’aversion au risque pourraient entraîner une nouvelle pression à la vente sur le Bitcoin.

Résumé

La situation entre les États-Unis et l’Iran agit comme un “interrupteur” pour le Bitcoin : l’attente de paix est un catalyseur de hausse, tandis que la fumée de la guerre accélère la chute.

Il est conseillé de suivre de près les annonces officielles à venir, notamment la position finale de Trump sur le cessez-le-feu de 60 jours. Si l’accord est officiellement conclu, cela pourrait stimuler le marché à court terme, mais il faut aussi rester vigilant face au risque que les institutions profitent de cette bonne nouvelle pour décharger leurs positions.