Le récent recul des prix du pétrole ressemble à une "récupération" du marché pour la hausse des taux d'intérêt

Le WTI est tombé en dessous de 90 dollars, le Brent suit la même tendance, beaucoup y verront une atténuation des risques géopolitiques. Mais plus précisément, le marché effectue une "récupération" pour la demande freinée par des taux d'intérêt élevés. Après que la Maison Blanche a nié le mémorandum d'entente avec l'Iran, les prix du pétrole n'ont pas connu de rebond exagéré, ce qui indique que les traders ne considèrent plus la situation au Moyen-Orient comme la seule ligne directrice.

L'impact des taux d'intérêt élevés sur le pétrole brut est souvent plus profond qu'on ne le pense. Il freine l'expansion des entreprises, les activités de transport et la consommation finale, la demande de pétrole brut ressemble à une valve qui se serre lentement, le flux diminue petit à petit. Dès que le marché commence à prendre au sérieux cette logique, il devient difficile pour les prix du pétrole de continuer à monter comme avant, uniquement grâce aux nouvelles géopolitiques. En d'autres termes, le marché du pétrole craint désormais plus un "faible dynamisme de la demande" qu'une "offre soudainement interrompue".

Mais un stock faible empêche une vision trop pessimiste des prix du pétrole. Un stock bas signifie un tampon insuffisant sur le marché, toute perturbation de l'offre peut rapidement amplifier la volatilité des prix. Ainsi, à court terme, les prix du pétrole oscillent dans une fourchette étroite : une pression macroéconomique au sommet, un soutien des stocks en bas. Pour les traders, cette situation ressemble à une "torture chronique", car elle ne permet ni de vendre à découvert facilement ni d'acheter en toute tranquillité, on ne peut que suivre les données et attendre la direction.