Récemment, j'ai vu quelqu'un faire directement l'analogie entre « l'augmentation de l'offre de stablecoins = l'entrée de fonds hors marché ETF », en disant que c'est une corrélation… mais ce n'est pas une causalité. L'augmentation des stablecoins peut être due à des arbitrages, à la création de marché, à des transferts sur la chaîne comme tampon, ou simplement à un changement de comptabilité par une plateforme d'échange ; même si du côté ETF il y a un flux net, cela ne laisse pas forcément de traces immédiates sur la chaîne, car il y a plusieurs couches de canaux entre-temps, ne pas confondre cela avec « le chargement des balles ». Je préfère maintenant examiner s'il y a un décalage temporel ou si cela est simultanément motivé par un événement, sinon on risque de se faire des illusions. En passant, je veux aussi critiquer cette guerre de mots autour des royalties NFT, tout le monde dit que les créateurs doivent avoir des revenus, mais dès que la liquidité secondaire se resserre, ce sont aussi les créateurs qui en souffrent en premier… ouf, les choses ne sont pas si linéaires, restons prudents.