L'ETF connaît une sortie nette de près de 3 milliards de dollars en dix jours consécutifs, le Bitcoin chute à environ 60 000 dollars, mais le PDG de Swan Bitcoin affirme que l'émotion des investisseurs particuliers domine toujours le marché, et que les institutions ne « possèdent » pas réellement le Bitcoin.

Cette évaluation mérite une réflexion approfondie.
Les détenteurs d'ETF sont principalement des investisseurs particuliers, les émetteurs doivent acheter de véritables Bitcoin sur le marché au comptant, mais les produits à terme et autres dérivés ont augmenté considérablement l'offre « papier ».
Lorsque le marché se concentre sur l'entrée des institutions, ce qui détermine réellement le prix pourrait toujours être la peur et la cupidité des investisseurs particuliers.
L'indice de peur et de cupidité dans la cryptomonnaie est actuellement à 23, dans la zone de « peur extrême ».
Selon les données historiques, les émotions extrêmes sont souvent un indicateur contrarien, mais cette fois, la structure est différente : le flux de capitaux vers l'IA, les risques géopolitiques, la menace à long terme de l'informatique quantique modifient tous les flux financiers.
La domination des investisseurs particuliers signifie une plus grande élasticité des prix, mais aussi une plus grande vulnérabilité.
Une sortie nette de l'ETF ne signifie pas nécessairement un retrait des institutions, cela pourrait être des rachats par les investisseurs particuliers.
De plus, l'offre « papier » sur le marché à terme rend la découverte du prix plus complexe.
Il faut être vigilant : si l'émotion des investisseurs particuliers continue de se détériorer, la sortie nette de l'ETF pourrait s'auto-renforcer, créant un rétroaction négative.
Mais inversement, si l'émotion s'inverse, la puissance d'achat des investisseurs particuliers ne doit pas être sous-estimée.
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