Pourquoi la DeFi Farming devient davantage une question de structure que d'APR

La plupart des fermes DeFi rivalisent pour la liquidité de la même manière.

Récompenses plus élevées.

APR plus élevées.

Plus d'émissions.

La stratégie fonctionne—jusqu'à ce qu'elle ne fonctionne plus.

La liquidité suit souvent les incitations, mais elle ne reste que rarement à cause d'elles.

À mesure que la DeFi mûrit, les protocoles commencent à expérimenter une approche différente : concevoir des systèmes d'incitation qui relient la liquidité, la participation et l'activité de l'écosystème en une seule boucle.

Plusieurs fermes actives sur STONfi illustrent bien ce changement.

La vraie question derrière chaque ferme

Lorsqu'on évalue une opportunité de farming, la plupart des participants se concentrent sur une seule métrique :

APR.

Bien que le rendement soit important, il raconte rarement toute l'histoire.

Une question plus importante pourrait être :

Quel mécanisme génère ces récompenses ?

La réponse détermine souvent si la liquidité devient durable ou temporaire.

Regarder certaines des fermes les plus actives sur STONfi révèle trois approches différentes de la conception des incitations.

STON/USDt : Alignement de la liquidité avec la participation au protocole

La ferme STON/USDt représente un modèle axé sur l'alignement de l'écosystème.

Structure actuelle :

► 10 000 STON récompenses mensuelles

► Programme de farming en cours

► Pas de verrouillage LP

► APR de la ferme Boost actif jusqu'au 30 juin

Ce qui rend cette ferme notable, c'est le mécanisme APR de la ferme Boost.

Les utilisateurs qui stakent du STON peuvent débloquer un multiplicateur APR allant jusqu'à 2x.

Cela crée une couche supplémentaire de participation.

Plutôt que de récompenser séparément les fournisseurs de liquidité et les détenteurs de tokens, le système encourage les deux activités simultanément.

Le résultat est un lien plus fort entre la participation au protocole et les récompenses de farming.

Stake ► Participer ► Gagner ► Rester engagé

Fermes JETTON : Récompenses liées à l'activité de l'écosystème

L'un des modèles de farming les plus intéressants actuellement disponibles sur TON implique JETTON.

Historiquement, JetTon brûlait régulièrement les tokens générés par l'activité dans son écosystème GameFi.

Aujourd'hui, ce mécanisme a évolué.

Une partie de ces tokens brûlés est redistribuée aux fournisseurs de liquidité via des récompenses de farming.

Fermes actuelles :

► JETTON/USDt

► JETTON/TON

Détails clés :

► 200 000 JETTON de récompenses mensuelles par pool

► Pas de verrouillage LP

► Actif jusqu'au 31 décembre 2026

La structure crée un cycle unique :

Activité ► Brûler ► Redistribution ► Liquidité

C'est important car les récompenses deviennent de plus en plus liées à l'utilisation de l'écosystème plutôt qu'uniquement aux émissions.

À mesure que la DeFi évolue, ces types de boucles de rétroaction pourraient devenir de plus en plus importants.

STORM/TON : Soutenir l'infrastructure de trading

Une autre ferme active est STORM/TON.

STORM alimente l'un des plus grands écosystèmes de trading perpétuel sur TON.

Structure actuelle :

► 30 000 STORM de récompenses quotidiennes

► Farming en cours

► Pas de verrouillage LP

Dans ce cas, le farming sert un objectif différent.

Plutôt que de se concentrer principalement sur l'alignement du staking ou la redistribution d'activité, la ferme soutient la liquidité autour d'un environnement de trading actif.

Modèle différent.

Objectif identique.

Des marchés sains nécessitent une liquidité saine.

Aller au-delà de l'APR

L'APR reste utile.

Mais évaluer les fermes uniquement par l'APR peut négliger des facteurs importants.

Les questions à considérer incluent :

► D'où viennent les récompenses ?

► Comment la liquidité est-elle incitée ?

► Quelle activité soutient l'écosystème ?

► Les incitations sont-elles liées à une participation à long terme ?

Ces facteurs offrent souvent une image plus claire de la durabilité que les rendements en tête de liste.

La tendance plus large

Dans la DeFi, les systèmes d'incitation deviennent de plus en plus sophistiqués.

Les protocoles expérimentent de plus en plus avec :

► Récompenses liées au staking

► Redistribution basée sur l'activité

► Incitations à la participation à long terme

► Structures de récompenses intégrées à l'écosystème

L'objectif est simple.

Aller au-delà des émissions et créer des relations plus solides entre liquidité, utilité et croissance.

Réflexions finales

L'avenir de la farming DeFi ne reviendra peut-être pas aux protocoles offrant le plus haut APR.

Il pourrait appartenir aux protocoles concevant les structures d'incitation les plus solides.

Car une liquidité durable est rarement construite uniquement par des récompenses.

Elle émerge lorsque participation, activité de l'écosystème et création de valeur se renforcent mutuellement.

Infrastructure ► Liquidité ► Activité ► Croissance

C'est peut-être la tendance la plus importante qui façonne la prochaine génération de DeFi.