L’ère de Wosh vient tout juste de commencer, et le marché a déjà écrit le scénario de la hausse des taux

La Réserve fédérale change de président, la première réaction du marché n’est souvent pas d’applaudir, mais de vérifier si le portefeuille est toujours là. Dès l’arrivée de Kevin Wosh, les traders ont commencé à intégrer dans leur esprit ces quatre mots : « politique plus restrictive », comme si la prochaine seconde, le tableau des taux allait automatiquement sauter une ligne. Dans le « FedWatch » du CME, la probabilité d’une nouvelle hausse cette année a brièvement frôlé 70 %, ce qui montre que le marché ne fait plus que deviner, il répète déjà la scène à l’avance.

Mais le problème, c’est que l’enthousiasme du marché va souvent un pas plus vite que les actions de la Fed. Les traders aiment mettre sur la table le scénario le plus hawkish en premier, comme si en étant les premiers à être nerveux, le risque disparaîtrait automatiquement. Pourtant, la Fed regarde réellement l’inflation, l’emploi et les conditions financières, pas la voix la plus forte dans le chat de marché. Si la décision de juin penche vraiment hawkish, cela doit d’abord reposer sur des données qui donnent suffisamment de raisons, et non simplement parce qu’un nouveau président a pris ses fonctions et change de style.

Donc, la situation la plus probable en juin n’est pas une hausse massive immédiate, mais plutôt **des mots plus fermes, des indications prospectives plus prudentes, et la possibilité de continuer à resserrer à l’avenir**. En d’autres termes, le marché écrit déjà le scénario en entier, mais la Fed ne joue pas forcément selon ce script. Ce qui vaut vraiment la peine d’être surveillé, ce n’est pas « si elle va faire peur », mais « si elle va vraiment passer à l’action ».#美伊谈判博弈