Le marché mise de plus en plus sur une politique hawkish, mais la Fed ne l’accepte pas forcément en totalité

La chose que le marché aime le plus faire, c’est de jouer une scène du futur à l’avance, puis de faire semblant de n’avoir fait que « comprendre à l’avance ». Après la prise de fonction de Waller, les attentes de resserrement de la politique se sont intensifiées, et les traders ont clairement renforcé leurs paris sur une nouvelle hausse des taux cette année, cette humeur peut facilement transformer la réunion de juin en un « grand test hawkish ».

Mais le problème, c’est que la Fed n’est pas une machine à répéter l’humeur du marché. Elle prendra en compte les attentes, mais ne sera pas esclave de celles-ci. Ce qui déterminera réellement la décision de juin, ce sont les données d’inflation, la résilience de l’emploi, les conditions financières et la performance globale de l’économie. Si ces indicateurs ne donnent pas de raisons suffisamment fortes pour un resserrement, la Fed pourrait tout à fait choisir de rester stable d’abord, puis d’observer.

Donc, le scénario le plus probable en juin n’est pas « le marché mise sur ce que la Fed donnera », mais plutôt « le marché imagine d’abord le pire, puis la Fed propose une version moins mauvaise, mais pas sans difficulté ». Ce genre de résultat convient le mieux aux marchés financiers, car il ne déçoit pas complètement, mais ne rassure pas non plus totalement. En d’autres termes, tout le monde peut trouver un peu de raison pour continuer à trader, à deviner, à surveiller.#Polymarket每日热点