Récemment, quelqu'un a de nouveau parlé de LST / re-staking, en disant que, en gros, les revenus ne tombent pas du ciel : une partie provient des récompenses de base au niveau de la couche de consensus + partage MEV / frais, et une autre partie est souvent “quelqu’un est prêt à payer pour la sécurité / la liquidité”, ou le projet subventionne au début pour soutenir. Quand la subvention s’arrête, les revenus deviennent comme le vent, la direction change immédiatement.

Le risque est aussi assez simple : ajouter une couche de packaging crée une nouvelle faille, contrat, oracle, file d’attente de rachat, opération de nœud, chaque étape peut être difficile à gérer si elle échoue ; en plus, le re-staking ajoute “je promets plus avec le même actif”, dans des cas extrêmes, la corrélation peut tout relier d’un coup. Récemment, les outils de données on-chain et les systèmes d’étiquetage ont été critiqués pour leur retard / leur tendance à induire en erreur, je ressens aussi un peu cette empathie : ne pas trop faire confiance aux tableaux de bord, l’essentiel est de suivre soi-même le flux de fonds, la logique de déblocage, le chemin de sortie. Ma méthode consiste à faire des petits patchs, de petites réparations : avoir une position plus petite, une chaîne plus courte, pouvoir se retirer à tout moment est plus rassurant que de gagner quelques points supplémentaires.