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Cette année, le marché haussier est-il terminé ? Le PDG de CryptoQuant affirme que le marché baissier du Bitcoin pourrait durer jusqu'au début 2027

Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, pense que cette phase de baisse du Bitcoin pourrait se prolonger jusqu'au début 2027. Sa conclusion repose sur l'indicateur de signal PnL on-chain de CryptoQuant. Cet indicateur montre qu'après que le marché entre dans une phase de prise de bénéfices concentrée, le niveau global de profit et de perte des investisseurs tend à continuer de s'affaiblir pendant environ 18 mois.

L'indicateur indique que la phase baissière n'est pas encore terminée

Ju a déclaré sur X que cette tendance a commencé en octobre 2025, et que le mouvement actuel ressemble aux longues phases de correction observées en 2014, 2018 et 2022. Selon le rythme historique, le fondement de cette phase pourrait apparaître au début 2027.

Il mentionne que la véritable inversion ne se limite pas à une reprise des prix, mais nécessite la présence simultanée de deux signaux on-chain : une remontée du profit non réalisé, et une baisse du profit réalisé. Cela signifie que la pression de vente commence à diminuer, et que les acheteurs reprennent le contrôle. D'après les données actuelles, cette combinaison n'est pas encore visible.

Bitcoin se consolide autour de 73 000 dollars

L'article indique qu'au moment où Ju a publié, le prix du Bitcoin était proche de 73 000 dollars, en recul d'environ 30 % par rapport au sommet de 2025. Parallèlement, le rendement des obligations américaines reste élevé, ce qui pèse sur les actifs risqués, et le marché montre une hausse de l'aversion au risque.

Les données on-chain de CryptoQuant montrent également que les flux entrants de Bitcoin continuent d'augmenter, mais que la capitalisation boursière ne s'est pas élargie en parallèle. Selon le cadre de Ju, cette divergence entre « entrée de fonds, prix stagnant ou en recul » est une caractéristique typique d'un marché baissier.

Les données de CoinGlass indiquent qu'il existe des ordres de vente concentrés autour de 74 200 et 74 500 dollars, formant une résistance à court terme.

L'ETF et la demande OTC comme priorités futures

Ju pense que pour une réparation plus durable, deux variables de la demande doivent être surveillées de près : d'une part, si les flux vers les ETF spot Bitcoin se renforcent à nouveau, et d'autre part, si l'activité sur les plateformes OTC institutionnelles peut rebondir.

L'article note que ces derniers mois, les ETF ont toujours enregistré des flux nets entrants, mais à un rythme nettement inférieur à celui du pic de début 2025. La demande OTC institutionnelle a également ralenti, ce qui réduit l'impact des nouveaux fonds sur les prix.

Il est aussi mentionné que si la loi américaine « Clarity Act » progresse, cela pourrait améliorer le sentiment de certains acteurs institutionnels. Cependant, le modèle PnL de Ju ne dépend pas du calendrier politique, mais reste principalement basé sur le cycle de profit et de perte on-chain lui-même. $TSM