Le flux net de Bitcoin ETF en dehors pendant dix jours consécutifs, le S&P 500 en hausse pour la neuvième semaine consécutive, toutes les principales cryptomonnaies sous pression. Mais HYPE a franchi la barre des 67 dollars ce matin, en hausse de plus de 50 % en deux semaines. Ce n’est pas simplement un mouvement de marché isolé, mais un reflet de la différenciation de la structure des fonds dans le marché des cryptomonnaies.

L’adresse associée à a16z a accumulé 3,9 millions de HYPE, à un prix moyen de 49,4 dollars ; Grayscale a soumis une cinquième révision de l’ETF de mise en gage HYPE, avec un actif initial prévu de 2 millions de pièces. La migration des fonds institutionnels du BTC/ETF vers HYPE est clairement visible.
Par ailleurs, Arthur Hayes a appelé HYPE à 150 dollars, le PDG de l’Intercontinental Exchange a déclaré que le potentiel de taille de Hyperliquid dépasse celui de Nasdaq. La plus grande position courte en chaîne affiche une perte flottante de plus de 35,6 millions de dollars, tandis que les baleines longues ont un gain flottant de plus de 37,1 millions de dollars — la bataille entre contreparties est intense.
Mais le risque ne doit pas être ignoré : les investisseurs précoces de HYPE ont déjà réalisé des profits de plus de 94 millions de dollars, et les baleines de la distribution initiale commencent à transférer leurs jetons vers les échanges. La position short multipliée par 50 par la star NBA Thompson a été arrêtée à 68 dollars, ce qui pourrait intensifier la volatilité à court terme.
Le flux de fonds n’est pas unidirectionnel. Les actions conceptuelles telles que l’IA photonique, les condensateurs, etc., sont très recherchées, Dell a bondi de 38 % après la clôture, et le flux de capitaux dans l’IA sur le marché américain continue d’attirer des investissements. À l’intérieur du marché des cryptomonnaies, la forte performance de HYPE pourrait se faire au détriment de la liquidité d’autres monnaies.
Lorsque les institutions restructurent le marché avec des ETF et des contrats perpétuels, le contrepartie des investisseurs particuliers n’est plus seulement d’autres particuliers. Comprendre le changement dans le flux de fonds est plus important que de poursuivre le prix lui-même.
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