La liquidité se tarit, ce n’est pas ceux qui ont mal jugé la direction qui meurent en premier, mais ceux qui portent le poids sans vouloir réduire leur position. En clair, le fait de faire du bottom fishing n’est pas si urgent, il faut d’abord surveiller les détails ennuyeux comme la marge, le slippage, si on peut clôturer la position, et survivre avant de parler de « bon marché ». Je prends ça comme un exercice récent : réduire la position de moitié, ne garder que le risque qui permet de dormir, et préférer gagner moins plutôt que de jouer les héros.

Au passage, en regardant le minage social, les jetons de fans et cette idée de « l’attention comme minage », on a plutôt l’impression de changer l’emballage de la liquidité pour continuer à l’exploiter… Quand tout le monde est market maker, tout va bien, mais quand ça se calme, l’attention aussi se coupe. De toute façon, ma règle est simple : peux-tu sortir dans la pire liquidité, si oui, je considère entrer, sinon je fais comme si je n’avais rien vu.