La CFTC approuve Coinbase pour offrir des contrats à terme perpétuels offshore aux clients américains, ce qui pourrait être le signal réglementaire le plus important du marché cryptographique cette année.

Les contrats à terme perpétuels ont toujours été un outil clé de liquidité sur le marché crypto, mais auparavant, les utilisateurs américains ne pouvaient y participer qu’à travers des échanges offshore ou via des structures complexes.
La conformité signifie que les fonds institutionnels peuvent entrer plus directement sur ce marché à effet de levier élevé, sans craindre les risques réglementaires.
Une transformation plus profonde réside dans le fait que : la négociation 24/7 des contrats perpétuels, sans date d’échéance, avec un mécanisme de taux de financement intégré, leur confère une flexibilité et une efficacité du capital bien supérieures à celles des contrats à terme traditionnels.
Lorsque ces avantages structurels seront intégrés dans un cadre réglementaire, le paysage des dérivés financiers traditionnels pourrait être remodelé.
Mais les risques sont également évidents : un effet de levier élevé, dans un environnement réglementaire, pourrait amplifier les risques systémiques, et les exigences des régulateurs concernant les mécanismes de liquidation et la séparation des fonds clients augmenteront les coûts d’exploitation.
Si la gestion des risques ne suit pas le rythme de l’innovation, la conformité pourrait en fait devenir le terreau de la prochaine crise.
Le marché est en train de valoriser de nouvelles règles du jeu, mais ces règles sont encore en cours d’écriture.
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