Brookfield Corporation ou Brookfield Asset Management : Lequel est le meilleur achat ?

Brookfield Corporation (BN 1,04 %), l'une des plus grandes sociétés de holding financières au monde, a cédé ses services de gestion d'actifs en tant que Brookfield Asset Management (BAM +0,19 %) à la fin de 2022. L'ancien détient encore environ 73 % du second.

L'action de Brookfield Asset Management a augmenté de 53 % depuis son premier jour de cotation, tandis que celle de sa société mère a augmenté de 82 %. En incluant les dividendes réinvestis, Brookfield Asset Management a délivré un rendement total de 72 %, contre un rendement total de Brookfield de 86 %. Voyons pourquoi Brookfield a surpassé sa nouvelle filiale -- et c'est toujours l'action la plus intelligente à acheter en ce moment.

Source de l'image : Getty Images.

Les différences entre Brookfield et Brookfield Asset Management

Brookfield est un conglomérat qui investit dans l'immobilier, les infrastructures de transport, l'énergie renouvelable, le capital-investissement et les marchés du crédit. Il est également en train d'intégrer son activité d'assurance en pleine croissance, Brookfield Wealth Solutions (BNT 0,94 %), dans la société.

La majorité des profits de Brookfield proviennent des actifs physiques qu'il possède -- tels que les barrages hydroélectriques, les routes à péage et les immeubles de bureaux -- ainsi que de sa part dans les bénéfices de Brookfield Asset Management. Il réinvestit la majeure partie de ces liquidités dans de nouveaux actifs, ce qui lui permet de ne payer qu'un faible rendement anticipé de 0,6 %.

Développer

NYSE : BN

Brookfield Corporation

Variation d'aujourd'hui

(-1,04 %) -0,48 $

Prix actuel

45,60 $

Points clés

Capitalisation boursière

$103B

Fourchette journalière

45,53 $ - 46,52 $

Fourchette sur 52 semaines

37,83 $ - 49,56 $

Volume

152,4 K

Volume moyen

5,8 M

Marge brute

25,60 %

Rendement du dividende

0,54 %

Brookfield Asset Management a été séparé en tant que gestionnaire d'actifs "pur jeu" qui collecte des capitaux et gère les investissements réels de Brookfield. Il n'achète ni ne possède les actifs physiques de Brookfield ; il détient uniquement les droits de gestion de ces propriétés et de tout le capital regroupé de sa société mère et des investisseurs institutionnels.

Brookfield Asset Management génère la majorité de ses profits en facturant des frais de gestion sur tout le capital qu'il gère, ce qui en fait une alternative légère en capital par rapport à l'activité intensive en capital de Brookfield. C'est pourquoi il peut se permettre de payer un rendement anticipé de dividende beaucoup plus élevé de 4,1 %.

Développer

NYSE : BAM

Brookfield Asset Management

Variation d'aujourd'hui

(0,19 %) +0,09 $

Prix actuel

48,60 $

Points clés

Capitalisation boursière

$78B

Fourchette journalière

47,83 $ - 49,32 $

Fourchette sur 52 semaines

42,20 $ - 64,10 $

Volume

2,5 M

Volume moyen

3,7 M

Marge brute

95,07 %

Rendement du dividende

3,70 %

Pourquoi Brookfield a-t-il surpassé Brookfield Asset Management ?

Les investisseurs choisissent généralement l'action de Brookfield pour une exposition directe à ses actifs sous-jacents, l'appréciation de sa valeur nette d'actif (VNA), et les avantages de la capitalisation à long terme. Brookfield détient également près de trois quarts de Brookfield Asset Management, vous bénéficiant donc toujours d'une part importante des bénéfices de la scission.

Ceux qui recherchent un revenu stable basé sur des frais avec moins de risque préféreront généralement Brookfield Asset Management, mais il ne bénéficiera pas de l'appréciation des actifs sous-jacents de Brookfield. Au lieu de cela, sa croissance est principalement mesurée par ses actifs sous gestion (AUM). En résumé, il est conçu pour offrir plus de stabilité avec un potentiel de hausse moindre que Brookfield.

Brookfield Corporation a eu du mal avec la montée en flèche des taux d'intérêt en 2022 et 2023, ce qui a rendu l'achat de nouveaux actifs plus coûteux. Mais après que la Fed ait réduit ses taux de référence six fois consécutives en 2024 et 2025, ses activités immobilières, d'infrastructure et d'énergie verte se sont à nouveau réchauffées. Sa participation dans Brookfield Wealth Solutions, qui était complètement séparée de Brookfield Asset Management, est également devenue un moteur de croissance majeur.

Brookfield Asset Management est resté un investissement stable qui a attiré davantage d'investisseurs en quête de revenus lorsque les taux d'intérêt ont baissé. Cependant, ses AUM en hausse n'ont pas pu suivre la croissance de la VNA des actifs sous-jacents de Brookfield Corporation.

Brookfield continuera-t-il à offrir des rendements plus importants ?

Brookfield est généralement évalué par ses bénéfices distribuables (DE) par action (avant réalisations), qui reflètent la "vraie" trésorerie générée par son activité principale, plutôt que par ses bénéfices par action (EPS). Ce chiffre a augmenté de 11 % en 2025, et les analystes anticipent une croissance de 19 % à 23 % en 2026. À 46 $, il paraît encore bon marché à 17 fois l'estimation médiane de cette année.

Brookfield Asset Management est évalué par ses bénéfices liés aux frais (FRE) par action, ou les frais récurrents qui financent ses dividendes. Ce chiffre a augmenté de 22 % en 2025, et les analystes prévoient une croissance de 14 % à 17 % en 2026. À 49 $, il se négocie à 23 fois le point médian de cette estimation. Cette fourchette (2,10 $ - 2,15 $) devrait également couvrir facilement son taux de dividende anticipé de 2,01 $ par action.

Ces deux actions semblent en bonne santé, mais elles continueront d’attirer différents types d’investisseurs. Tant que les taux d’intérêt ne s’envoleront pas brusquement, Brookfield devrait continuer à surpasser Brookfield Asset Management cette année, car ses activités croissent à un rythme plus rapide. Brookfield paraît également moins cher par rapport à son potentiel de croissance à court terme, c’est donc toujours l’achat le plus judicieux en ce moment.