**5/29 clôture des données** :

- **Or au comptant** 4 534 $/oz (+0,86 %), poursuit la dynamique de retournement en V de la veille, atteignant un sommet de plus de 4 540 $ en cours de séance
- **Futures COMEX or** 4 531 $/oz (+1,31 %), ayant brièvement atteint 4 540 $
- **AU9999 domestique** 985 yuans/gramme (+2,41 %), or de Shanghai principal contrat 989,4 yuans/gramme (+2,17 %)
- **Bijoux en or de marque** Chow Tai Fook / Lao Feng Xiang 1 365 yuans/gramme (augmentation de 12-17 yuans par rapport à hier)
- **Argent** 76 $/oz (+1,86 %)

**Noyau de la tendance d’aujourd’hui** : La "surprise agréable" de la croissance mensuelle du PCE à 0,2 % continue de se développer, combinée au signal de stagflation avec la révision à la baisse du PIB du premier trimestre à 1,6 %, le dollar et le rendement des obligations américaines s’affaiblissent tous deux, l’or continue de se renforcer. La ligne clé de confrontation aujourd’hui est la moyenne mobile à 200 jours à 4 541 $, qui a été brièvement atteinte mais sans pouvoir s’y stabiliser, marquant la ligne de démarcation entre tendance haussière et baissière à moyen terme.

**Dernières nouvelles de la situation Iran-USA** : Un cadre de cessez-le-feu de 60 jours a été convenu, mais Trump "a besoin de quelques jours pour réfléchir", le secrétaire au Trésor Berset a tracé une ligne rouge en déclarant "qu’il n’acceptera pas un mauvais accord", la levée des sanctions dépend entièrement du degré de concessions nucléaires de l’Iran. L’Iran n’a pas encore confirmé officiellement. Des sources indiquent que l’Iran n’a pas encore accepté de mémorandum d’accord. L’accord reste incertain.

**Analyse du matin** :

| Jugement du matin | Résultat |
|---------------------|----------|
| Fluctuation forte entre 4 450 $ et 4 550 $ | ⚠️ Le sommet de 4 540 $ en cours de séance, légèrement au-dessus de la limite supérieure, orientation globale correcte |
| La moyenne mobile à 200 jours à 4 541 $ est la ligne de démarcation haussière/baissière | ✅ Test précis de cette ligne en séance, sans pouvoir s’y stabiliser, résistance confirmée |
| L’évolution de la situation Iran-USA est un facteur clé | ✅ La progression des négociations domine le rythme du sentiment du marché |
| La tendance structurelle à moyen terme reste haussière | ✅ Le signal de stagflation renforce la logique à moyen terme |

**Jugement clé** : La moyenne mobile à 200 jours à 4 541 $ a été touchée aujourd’hui mais sans la franchir, ce qui signifie que le mouvement actuel est toujours une "reprise" et non une " inversion". La capacité à la franchir efficacement la semaine prochaine déterminera si l’or continue de rebondir vers 4 600 $+, ou si elle retombe vers 4 450 $ voire 4 380 $. Il faut surveiller le dernier positionnement de Trump sur l’accord Iran-USA ce week-end — s’il signe, la prime géopolitique s’éteindra (court terme négatif), s’il ne signe pas, la fuite vers la sécurité reviendra (court terme positif), mais la logique de stagflation à moyen terme reste un soutien solide pour l’or.

🪨 La reprise en V en deux jours, de 4 366 $ à 4 540 $, soit un rebond de 174 $. La force n’est pas faible, mais la montagne de la moyenne mobile à 200 jours n’a pas encore été franchie. La véritable épreuve commencera lundi à l’ouverture.